Перед публікацією бюджету Франції, дохідність 10-річних державних облігацій досягла багаторічного максимуму

⑴ Доходність 10-річних OAT Франції в четвер зросла до 4,9%, що є найвищим показником з червня 2002 року.⑵ Ця тенденція спостерігається напередодні оприлюднення урядового бюджету.⑶ Уряд Франції планує оголосити пакет фіскальної консолідації обсягом 54 мільярди євро, з метою зниження бюджетного дефіциту з нинішніх 5,4% до 5% від ВВП у 2027 році.⑷ Очікується, що відповідні заходи торкнуться політично чутливих витрат, таких як пенсії та зарплати в державному секторі, а також передбачають продовження разового оподаткування великих компаній.⑸ На фоні глобального розпродажу облігацій вартість запозичень для Франції суттєво зросла.⑹ Спред дохідності 10-річних облігацій щодо німецьких державних бондів у середу розширився до 127 базисних пунктів, що наближається до рівнів часів боргової кризи в єврозоні.⑺ Зростання дохідності та очікуване на наступний рік боргове навантаження понад 120% ВВП також підвищують витрати на обслуговування боргу.⑻ Французький уряд прогнозує, що у 2027 році виплати за відсотками сягнуть 91 мільярд євро.⑼ Подальшу увагу слід приділяти деталям бюджетної пропозиції, реальній імплементації фіскальних заходів та динаміці спреду французьких держоблігацій.