Кількість вакансій JOLTS у США у серпні впала до мінімуму за 5 місяців, не виправдавши очікувань третій місяць поспіль

Кількість вакансій у США вже третій місяць поспіль залишається нижчою за очікування, а індекс споживчої довіри впав до найнижчого рівня понад за десять років, що змушує ринок з обережністю чекати на п'ятничний звіт щодо зайнятості.

Згідно з даними Бюро статистики праці США, опублікованими у вівторок, у серпні кількість вакансій знизилась з переглянутого показника липня у 7,335 млн до 7,079 млн. Це не лише нижче за прогнозований середній рівень у 7,228 млн, визначений Bloomberg серед економістів, але й найнижче з березня цього року.

Дані JOLTS вже третій місяць поспіль не виправдали очікувань, підтверджуючи тенденцію до охолодження ринку праці.

У той же час інший звіт, опублікований цього дня, демонструє, що індекс споживчої довіри у США у вересні різко впав до найнижчих показників з 2014 року, а прогноз споживачів щодо перспектив ринку праці став очевидно негативним.

Після оприлюднення цих даних очікування щодо п'ятничного звіту про зайнятість (non-farm payrolls) ще більше знизились. Економісти раніше прогнозували близько 90 тисяч нових робочих місць у вересні, тоді як імпліцитні дані JOLTS за серпень вже третій місяць поспіль нижчі за результати non-farm звіту, що може призвести до чергового розчарування на ринку.

Зниження кількості вакансій у серпні охопило широкий спектр галузей.

Відзначене скорочення позицій у сфері професійних і ділових послуг, охорони здоров'я та соціальної допомоги, державних і місцевих органах влади, виробництві й будівництві. Водночас у торгівлі, інформаційних технологіях, рекреації та готельному бізнесі вакансії дещо збільшились, але це не компенсувало загальне падіння в інших секторах.

Зниження вакансій у нерухомості та оренді було найбільш значним — у серпні тільки 50 тисяч, майже удвічі менше порівняно з попереднім місяцем і найнижче з лютого 2014 року. Деякі аналітики розглядають таку аномалію як ключову проблему звіту JOLTS, що може сигналізувати про суттєве скорочення попиту в секторі.

З точки зору загального тренду даних, кількамісячна тенденція до перегляду показників у бік зростання змінилась у цьому звіті: показник липня переглянуто до 7,335 млн, що стало першим підвищенням після трьох поспіль знижень, але це скориговане значення ще більше акцентує падіння показника у серпні.

Головною особливістю сучасного ринку праці є синхронне зниження активності найму та звільнень.

У серпні кількість звільнених працівників зменшилась на 23 тисячі та склала 3,066 млн, а рівень добровільних звільнень залишився на позначці 1,9%, що відповідає мінімуму з 2020 року. Цей показник традиційно вважається індикатором впевненості працівників у перспективі працевлаштування — чим нижчий рівень звільнень, тим менше працівники схильні переходити на нову роботу.

У серпні кількість найнятих працівників трохи збільшилась на 46 тисяч до 5,192 млн, що все ще недостатньо, аби компенсувати зниження вакансій. Кількість отримувачів допомоги по безробіттю залишається на історично низькому рівні, що свідчить про відсутність масових скорочень.

У цілому, ринок праці характеризується структурною ознакою "низький найм, низькі скорочення, низька ліквідність". Така стагнація поки що стримує зростання безробіття, але водночас означає складнощі для пошуків роботи та для зміни місця працевлаштування для наявних працівників.

У серпні співвідношення вакансій до кількості безробітних впало з 1,1 у липні до 1,0, а профіцит вакансій (різниця між кількістю вакансій і безробітних) різко скоротився до 48 тисяч, значно менше ніж 419 тисяч у липні.

Ця зміна означає, що після дев'ятимісячного періоду надлишкової пропозиції робочої сили, який завершився у березні 2025 року, поступове покращення за останні чотири місяці практично зійшло нанівець, і ринок праці перебуває на межі балансу попиту й пропозиції.

Посадовці Federal Reserve традиційно уважно стежать за цим співвідношенням як основним показником балансу ринку праці — у пік 2022 року цей коефіцієнт сягав 2:1.

Federal Reserve цього місяця вперше з 2023 року оголосила про підвищення ставки й зазначила у заяві, що темпи зростання зайнятості та масштаб ринку праці перебувають у відповідності, а рівень безробіття мало змінюється, що дало підстави переорієнтувати політику на боротьбу з інфляцією.

Однак тривале охолодження, продемонстроване даними JOLTS, може певною мірою вплинути на оцінку політиків щодо стійкості ринку праці.

Дані JOLTS зазвичай є випереджальними індикаторами перед non-farm payrolls — різниця між найнятими й звільненими працівниками часто прямо корелює з динамікою зарплат і зайнятості.

Імпліцитна чиста різниця найму за даними JOLTS у серпні склала 122 тисячі, тоді як фінальний серпневий non-farm звіт показав 162 тисячі нових робочих місць — між цими даними виникла суттєва розбіжність.

Аналітики вважають, що оскільки розбіжність триває вже третій місяць, у п'ятницю дані щодо вересневої зайнятості можуть опинитись значно нижче серпневих 162 тисяч, а середній прогноз економістів складає близько 90 тисяч.

У цілому, цей звіт JOLTS підтверджує тенденцію до охолодження після сильних показників на початку 2026 року, а синхронне зниження кількості вакансій і звільнень підсилює сумніви щодо здатності ринку праці зберігати колишню стійкість.