JPMorgan позитивно оцінює акції технологічних компаній: зниження позицій та падіння оцінок відкривають нові можливості для фінансування

Згідно з даними Jinse Finance, команда аналітиків JPMorgan вважає, що зі зниженням скупченості позицій, сильними фінансовими результатами та більш реалістичними оцінками, технологічні акції відновлять частину втраченої з кінця першої половини року динаміки, і інвестори мають шанси знову залучитись до цього сектору.

Команда під керівництвом Mislav Matejka у звіті, опублікованому в понеділок, написала, що припинення зростання за останні три місяці зробило структуру позицій чистішою, а ціни акцій вже не надто високі. У поєднанні зі зростанням капітальних витрат і стійкою рентабельністю, «це повинно підтримати повторну участь інвесторів у цьому секторі».

Технологічні акції цього року залишаються лідерами зростання індексу S&P 500, однак за останні місяці їх підйом уповільнився через побоювання ринку, що величезні інвестиції в AI можуть не принести очікуваних доходів. Серед технокомпаній на американському ринку оцінка «Семи гігантів» перебуває на найнижчому рівні за останні 10 років, тоді як акції напівпровідникових компаній поступово виходять з важкого періоду — нещодавні заклики Dario Amodei з Anthropic та Sama Altman з OpenAI щодо узгодженого уповільнення розробки передових AI лише посилили труднощі у цьому секторі.

«Ми підозрюємо, що врешті-решт істотного уповільнення не буде, оскільки ця гонка — питання виживання і принципу "переможець отримує все"», — пише Matejka. JPMorgan зазначає, що хоча повторення темпів першої половини року малоймовірне, можливості на ринку залишаються.

Висновок JPMorgan щодо низьких оцінок «Семи гігантів» не є унікальним. За даними Глобального інвестиційного комітету Morgan Stanley Wealth Management, наразі премія оцінки «Семи гігантів» відносно інших 493 акцій з індексу S&P 500 складає лише 10%, що є найменшим показником за понад десятиліття, водночас ці гіганти досі мають близько 45% річної переваги в темпах зростання прибутку в цілому.

Головна інвестиційна директорка Morgan Stanley Wealth Management Lisa Shalett у звіті написала: «У порівнянні з іншими, зараз ці гігантські хмарні компанії здаються буквально надто дешевими».

Наприклад, у Nvidia форвардне співвідношення ціни до прибутку на наступні 12 місяців становить лише 18,7, тоді як середній історичний показник сягає 36,9; аналітик з напівпровідників BofA Securities Vivek Arya підтвердив рейтинг «купувати», вважаючи нинішній 18-кратний форвардний P/E мінімальним за сім років і «відмінною можливістю для нарощування позицій».

Matejka зазначає, що новий раунд інтересу до технологічних акцій має підтримати ринок акцій Південної Кореї, оскільки Samsung Electronics і SK Hynix базуються саме там, а це опосередковано позитивно вплине й на акції ринків, що розвиваються.

«Враховуючи велику вагу технологічних акцій, їхній кращий результат очевидно допоможе ринку», — каже він. — «Проте ми вважаємо, що це не ключовий фактор, ринок може продовжити зростання й без значного випередження AI».