Найкращий суверенний фонд світу показав річний прибуток у 14,2%, водночас попередив, що високі прибутки на американському фондовому ринку навряд чи збережуться.

Державний фонд добробуту Нової Зеландії очолив світовий рейтинг аналогічних фондів з річною прибутковістю 14,2%, але управлінська команда одночасно попередила: епоха високих прибутків американських акцій, ймовірно, наближається до кінця.

Генеральна директорка органу-управителя цим фондом, Guardians of New Zealand Superannuation, Jo Townsend заявила під час оприлюднення результатів у середу, що темпи доходу, якими інвестори насолоджувалися останніми роками, ймовірно, сповільняться. Це попередження перегукується з нещодавньою заявою керівництва норвезького державного фонду добробуту.

Річний прибуток 14,2% — перше місце серед світових фондів

Станом на 30 червня 2026 року розмір Новозеландського суперфонду склав 94 мільярди новозеландських доларів (приблизно 54,4 мільярда доларів США), зростання за рік — 9,3 мільярда новозеландських доларів, річна прибутковість — 14,2%.

Аналітична компанія Global SWF раніше цього року визнала його найуспішнішим суверенним фондом у світі.

Втім, Jo Townsend підкреслила, що цього фінансового року прибутковість фонду була на 0,1 процентного пункту нижчою за бенчмарк-індекс.

Попередження для акцій США: тиск на повернення до середнього зростає

Окрім яскравих показників, риторика Jo Townsend була доволі обережною.

У заяві за підсумками року вона підкреслила: "Доходи з ринку акцій США за останні кілька років майже удвічі перевищували середньорічний дохід за останні 20 років, тому ми очікуємо повернення до середнього рівня в певний момент."

Вона також відзначила: "У короткостроковій перспективі концентрація активів може приносити сильний дохід; але в довгостроковій, ми твердо переконані, щó більш диверсифікований портфель краще відповідає нашій місії."

Середньорічна прибутковість фонду за останні 20 років склала 9,68%.

Зниження довгострокових очікувань, скорочення активного ризику

Це попередження вже відображено в практичних діях фонду.

Раніше цього року орган управління оголосив про зниження довгострокової очікуваної річної прибутковості фонду з 7,8% до 7,2%. Jo Townsend у середу пояснила, що це відображає прогноз керівництва щодо тенденції до зниження прибутків з акцій. Одночасно фонд скоротив бюджет активного ризику.

Фонд публікує структуру портфеля кожні півроку. Останні дані (станом на кінець грудня минулого року) свідчать: найбільша окрема позиція — Nvidia із вартістю близько 3 мільярдів новозеландських доларів; Apple, Microsoft, Alphabet та Amazon також у першій п’ятірці.

Загальний обсяг вкладень у акції США становить 31,7 мільярда новозеландських доларів.

Окрім акцій, фонд інвестує у деревину, нерухомість, приватний капітал та інші альтернативні активи. Фонд створено у 2001 році для фінансового забезпечення виплат пенсій у Новій Зеландії на тлі старіння населення; перше зняття коштів заплановано на 2054 рік.

Схожі попередження від норвезького суверенного фонду

Думка Jo Townsend не є поодинокою.

Минулого місяця генеральний директор Norges Bank Investment Management (NBIM) Nicolai Tangen заявив CNBC: "Ми не повинні очікувати, що у майбутньому прибутки будуть такими ж, як за останні шість місяців."

NBIM керує норвезьким нафтовим фондом вартістю 2,3 трильйона доларів США, який у першій половині цього року отримав майже 185 мільярдів доларів США прибутку, встановивши новий рекорд.