Установа: Федеральна резервна система, ймовірно, підвищить ставку лише один раз; це єдиний раз у поточному циклі підвищення ставок.
Ukrainian Financial Portal, 16 вересня—— Економісти французького Natixis Крістофер Ходж та Селін Акер опублікували прогнозний звіт, згідно з яким очікується, що Федеральна резервна система США проведе перше підвищення ставки з моменту вступу на посаду голови Fed Кевіна Уоша. Якщо інфляційний тиск знизиться у четвертому кварталі 2026 року, це підвищення може стати єдиним у поточному циклі. Вищий за очікування базовий CPI підтримав ймовірність підвищення ставки, а діаграма точок, можливо, трохи підвищить очікування щодо ставок, однак консенсус серед членів комітету відсутній, і на прес-конференції Уош може не надати чітких вказівок щодо подальшої політики.
Дослідницька команда Natixis вважає, що Федеральна резервна система США високо ймовірно здійснить перше підвищення ставки під керівництвом Кевіна Уоша. Водночас аналітики висловили нетипову думку: якщо інфляція у четвертому кварталі 2026 року знизиться, то це підвищення може бути єдиним у цьому циклі підвищень. Економісти Крістофер Ходж та Селін Акер у прогнозному звіті для FOMC аналізують, що голова Fed Уош використає невелике підвищення ставки для подальшого зниження інфляції.
Базовий CPI закріплює очікування щодо підвищення ставки, у голосуванні наявні приховані розбіжності
Крістофер Ходж та Селін Акер зазначають: “Ми очікуємо, що верхню межу політичної ставки Fed підвищать до 4.0% вперше за три роки, і це буде перше підвищення під керівництвом Уоша. Вважаємо, що на цьому засіданні майже не буде голосів проти, але голови регіональних Fed Логан, Хамак і Кашкарі, які вже у липні виступали за підвищення ставки, можуть проголосувати проти, запропонувавши підвищити відразу на 50 базисних пунктів.”
Два економісти зазначають, що вищий за ринкові очікування базовий CPI фактично підтверджує очікування підвищення ставки. У звіті йдеться: “Терпимість політиків до таких короткострокових разових дестабілізуючих факторів суттєво знизилась. Хоча деякі чинники, що стимулюють інфляцію, не підконтрольні Fed, стабільно вищий за цільовий рівень рівень інфляції — це проблема Fed. Політики постійно сигналізували, що поточне становище вже не можна терпіти. На зустрічі в Джексон Хол у серпні Уош висловив незадоволення темпами зниження інфляції, і останні дані CPI надали йому достатньо підстав для “яструбиного” підвищення ставки.”
У звіті також згадується, що, хоча ринки ще не повністю розуміють логіку реагування Уоша, він прямо заявив: зниження інфляції — обов’язок Fed, і у разі необхідності він застосує інструмент політичної ставки.
Діаграма точок, ймовірно, трохи підвищить очікування щодо ставки, розбіжності серед членів ослаблюють вказівки
Щодо економічного прогнозу (діаграми точок), Ходж і Акер прогнозують, що суттєвих змін не буде. Вони заявили: “Єдина зміна, яку ми очікуємо — це підвищення прогнозу політичної ставки на кінець 2026 року до 4.1%, що означає, що середнє по діаграмі точок припускає ще одне підвищення ставки протягом року. Однак сигнал середнього значення діаграми точок буде ослаблений суттєвими розбіжностями серед членів комітету, що вказує на можливість різних сценаріїв ставки у майбутні роки.”
Щодо прес-конференції Уоша після засідання, два економіста прогнозують, що голова Fed, ймовірно, знову не дасть чітких сигналів щодо подальшої політики. У звіті йдеться: “Ми очікуємо, що Уош визначить це підвищення ставки як захід, спрямований на повернення інфляції до цільового діапазону у розумний термін. При цьому він підкреслить, що це рішення є незалежним і не обмежує майбутні політичні вибори, зберігаючи максимальну гнучкість для себе та комітету у разі несподіваних потрясінь.”
Поточний цикл підвищення ставки може обмежитися одним підвищенням, ключ для визначення — динаміка інфляції
Щодо того, чи Fed продовжить підвищення ставки, Ходж і Акер радять ринкам сконцентруватися на інфляційних даних найближчих місяців.
У звіті сказано: “Ми очікуємо поступове поліпшення інфляційних даних, тому це підвищення ставки, ймовірно, стане разовим, тобто єдиним у поточному циклі. Але таку ситуацію не можна назвати типовою — зазвичай Fed підвищує ставку кілька разів поспіль, щоб ефективно стримати інфляційний тиск. Але зараз ринковий цикл нестандартний. Загальний тренд до зниження інфляції зберігається, темпи падіння все ще нижчі, ніж очікував Fed. Тому Fed вважає, що цього невеликого підвищення ставки достатньо, щоб стимулювати подальше зниження інфляції.”
Висновок
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Очікування прибутку в індустрії розкоші "надто оптимістичні"! За місяць кілька великих банків одночасно стали песимістичними, акції розкішних товарів прямують до найгіршого року з 2008 року.
RBC знизив рейтинг LVMH та Burberry до рівня «на рівні з ринком», зазначивши, що очікування прибутковості сектору розкоші є надто оптимістичними; цей сектор знизився на 15% з початку року, що є найгіршим показником з 2008 року.


Ціна акцій Nvidia (NVDA.US) подала "сигнал попередження": оцінка впала до найнижчого рівня за понад десять років – чого боїться ринок?
Акції Nvidia подають попереджувальний сигнал щодо того, чи може її прибуток і надалі зростати. Але парадокс полягає в тому, що цей сигнал виходить не з самих результатів компанії, а з того, як ринок оцінює її акції.
VIPЩотижнева стратегія Micron

