Основні моменти фінансового звіту Adobe за третій квартал 2026 фінансового року: рекордний дохід у 6,76 мільярда доларів (+13%), AI-пріоритетний ARR зріс на 150% рік до року, кількість щомісячних активних користувачів перевищила 1 мільярд
Bitget2026/09/11 02:44
Основні тези
Загальний дохід Adobe за третій фінансовий квартал 2026 року (до 28 серпня 2026) склав 6,76 млрд доларів, встановивши рекорд за один квартал, зростання у порівнянні з минулим роком 13% (у постійній валюті +12%), що перевищило консенсус-прогноз близько 6,69 млрд доларів. GAAP розведений EPS 4,62 долара (минулого року 4,18 долара), Non-GAAP розведений EPS 6,13 долара, вище прогнозу 6,07–6,09 долара.
Регулярна якість продовжує підвищуватись: підписка принесла 6,582 млрд доларів, що становить 97,4% загального доходу; підписки клієнтської бази 6,56 млрд доларів (+14% / постійна валюта +13%). Кінцевий ARR 27,50 млрд доларів (+11,2%). Операційний грошовий потік за Q3 2,523 млрд доларів (рекорд кварталу). RPO 22,16 млрд доларів, відсоток поточного RPO 67%.
AI та масштаб користувачів є ключовою темою кварталу: ARR AI-продуктів на кінець понад 650 млн доларів, понад +150% рік до року; місячна активна аудиторія творчості та продуктивності вперше перевищила 1 млрд (понад +20% рік до року). Прогноз річного доходу підвищено до 26,576–26,626 млрд доларів, Non-GAAP EPS підвищено до 24,45–24,50 долара. Але квартальний прогноз доходу Q4 6,80–6,85 млрд доларів, медиана 6,825 млрд доларів трохи нижча консенсусу 6,84–6,85 млрд доларів, плюс зміна CEO та довгострокові побоювання щодо ціноутворення через генеративний AI спричинили падіння акцій після сесії приблизно на 2% (близько 243 доларів).
Детальний розбір
1. Загальний дохід та прибуток
- Загальний дохід 6,76 млрд доларів vs минулого року 5,988 млрд доларів, +13% / постійна валюта +12%. Дохід за дев'ять місяців 19,776 млрд доларів vs 17,575 млрд доларів (+12,5%).
- Структура: підписки 6,582 млрд доларів (минулого року 5,791 млрд); продукти 67 млн доларів; послуги та інше 111 млн доларів. Підписки становлять 97,4%.
- GAAP операційний прибуток 2,354 млрд доларів (минулого року 2,173 млрд), маржа прибутку близько 34,8%; Non-GAAP операційний прибуток 2,97 млрд доларів, маржа близько 43,9%. Маржа валового прибутку близько 88,7%.
- GAAP чистий прибуток 1,827 млрд доларів (+3,1%), GAAP EPS 4,62 долара (+10,5%). Non-GAAP чистий прибуток 2,42 млрд доларів, Non-GAAP EPS 6,13 долара.
- Операційний грошовий потік 2,523 млрд доларів; кінцева сума готівки та поточних інвестицій 5,64 млрд доларів; викуплено близько 9,5 млн акцій за квартал.
- Витрати: R&D 1,288 млрд доларів (+18,4%); продажі та маркетинг 1,827 млрд доларів; управлінські витрати 488 млн доларів.
| Загальний дохід | 6,76 млрд доларів | 5,988 млрд доларів | +13% |
| Дохід від підписок | 6,582 млрд доларів | 5,791 млрд доларів | +13,7% |
| GAAP операційний прибуток | 2,354 млрд доларів | 2,173 млрд доларів | +8,3% |
| GAAP EPS | 4,62 долара | 4,18 долара | +10,5% |
| Non-GAAP EPS | 6,13 долара | — | Перевищує очікування |
| Кінцевий ARR | 27,50 млрд доларів | — | +11,2% |
| RPO | 22,16 млрд доларів | — | +8% (за даними дзвінка) |
2. Підписки та клієнтська база
- Сукупна підписка клієнтської бази 6,56 млрд доларів, +14% / постійна валюта +13%.
- Підписки для бізнесу та приватних користувачів 1,91 млрд доларів, +16% / постійна валюта +15%, темп вищий за загальний компанії.
- Підписки для творчих та маркетингових професіоналів 4,65 млрд доларів, +13% / постійна валюта +12%.
- Річна ціль зростання ARR залишається 10,2% (на початку FY26 ARR становив 25,66 млрд доларів).
- RPO 22,16 млрд доларів; частка cRPO 67%, зростання порівняно з минулим роком близько +9%. RPO трохи зменшився порівняно з кінцем Q2 22,27 млрд доларів.
| Бізнес та приватні користувачі | 1,91 млрд доларів | +16% | +15% |
| Творчі та маркетингові професіонали | 4,65 млрд доларів | +13% | +12% |
| Сукупна підписка | 6,56 млрд доларів | +14% | +13% |
3. AI продукти, масштаб користувачів та інший бізнес
- ARR AI-пріоритетних продуктів >650 млн доларів, рік до року понад +150%.
- ARR Firefly аплікації та пакетів балів квартал до кварталу +40%; корпоративний напрямок включає Firefly Services, Foundry і Brand Intelligence.
- Creative Agent розширено до Photoshop, Premiere; CX Enterprise Coworker вийшов на ринок у червні.
- Місячна активна аудиторія творчості+продуктивності >1 млрд (+понад 20%); бізнес і приватні >900 млн (+понад 25%); Creative Freemium >100 млн (+понад 70%).
- Acrobat AI Assistant місячна активність подвоїлась квартал до кварталу. Платні бренд-видимість клієнти (Semrush спільно) подвоїлись квартал до кварталу.
- Дохід від продуктів майже без змін; дохід від послуг та іншого зменшується рік до року, частка нерегулярних доходів продовжує скорочуватись.
4. Повернення капіталу, викуп та ефективність
- За квартал викуплено близько 9,5 млн акцій, використано дозвіл від березня 2024 року; на квітень 2026 року залишилось близько 24,55 млрд доларів авторизації.
- Q4 Non-GAAP операційна маржа прогнозується близько 44%, за весь рік близько 45%.
- Q4 розведений акціонерний капітал прогнозується близько 389 млн акцій, за рік близько 400 млн акцій; реальна кількість Q3 близько 395 млн акцій (минулого року близько 424 млн). Викуп спонукає, що темп зростання EPS (+10,5%) значно перевищив темп чистого прибутку (+3,1%).
5. Прогноз на наступний квартал та рік
- Q4 дохід 6,80–6,85 млрд доларів, медиана 6,825 млрд доларів, трохи нижче консенсусу — прямий тригер падіння після сесії.
- Q4 підписка: бізнес і приватні 1,93–1,95 млрд доларів; творчі та маркетингові 4,665–4,695 млрд доларів.
- Q4 EPS: GAAP 4,65–4,70 долара; Non-GAAP 6,30–6,35 долара (майже відповідає консенсусу).
- FY2026 збільшено: дохід 26,576–26,626 млрд доларів (раніше 26,5–26,6 млрд); GAAP EPS 18,12–18,17 долара; Non-GAAP EPS 24,45–24,50 долара (раніше 24,35–24,45 долара). ARR ціль для зростання не змінилась — 10,2%.
6. Ринкове тло і побоювання інвесторів
- Ключова дилема: цифрові показники Q3 повністю виконані та навіть перевищили очікування, але ринок оцінює "чи генеративний AI послабить цінову позицію професійних пакетів".
- Позитив: AI-пріоритетний ARR, Firefly бали, Creative Agent, корпоративний GenStudio / CX оркестрація — подвійна стратегія "тираж + місця".
- Побоювання: нативні AI-інструменти дизайну знижують готовність платити; Microsoft Copilot, Salesforce Agentforce формують конкурентну історію з двох боків — продуктивність та корпоративні робочі потоки.
- Менеджмент перехід: Anil Chakravarthy 1 грудня стане CEO, Narayen переходить у голови правління; президент творчості та продуктивності David Wadhwani 27 вересня — відставка; фінансовий директор — тимчасовий (Steve Day). Новий CEO прийшов з відносно меншого сегменту клієнтського досвіду, додаючи стратегічної невизначеності.
- Розбіжності продавців: BofA "гірше ринку"/190 доларів; Morgan Stanley "продавати"/240 доларів; HSBC "купувати"/308 доларів; консенсус — "тримати", середня цільова ціна близько 280 доларів.
Якщо ви новачок у акціях rtoken і тільки починаєте знайомства з спотовими акціями — ці навчальні відео допоможуть вам швидко розібратись!
«Що таке спотові акції і чим вони відрізняються від традиційних американських акцій»
Відмова від відповідальності
Матеріал є лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Фінансові дані — згідно з документами, поданими компанією до SEC; ринкові очікування та цільові ціни базуються на сторонніх джерелах та можуть бути переглянуті.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Великі відмінності у потоках коштів! Чистий відтік фондів американських акцій досяг цьогорічного максимуму, у той час як технологічна тема попри хвилю Astra навпаки приваблює кошти.
Через війну в Ірані американські фондові фонди зазнали значного тиску на продаж за тиждень, що закінчився 9 вересня, що спричинило зростання цін на нафту, посилення занепокоєння щодо інфляції та проблем, пов’язаних з високою вартістю позик.
Ядро CPI перевищило очікування, Федеральна резервна система вперше за три роки підвищить ставку – залишилося лише офіційне оголошення, чому ж акції США не падають, а ростуть?
Серпневий CPI США ще більше загострив і без того напружене засідання Федеральної резервної системи у вересні. Однак важливо відзначити реакцію ринку: доходність американських облігацій зросла, але ф'ючерси на індекси американських акцій не впали, як очікувалося. Для ринку ця новина виглядає скоріше як реалізація негативного фактору.
Головний фінансовий директор заявив, що SpaceX(SPCX.US) стає все більш впевненим у досягненні цілі — річного доходу в сто мільярдів доларів! Наземні обчислювальні потужності отримали великі замовлення, а космічне AI відкриває нові горизонти.
Головний фінансовий директор Бретт Джонсон заявив, що компанія ще більше впевнена у своїй здатності досягти річного доходу в 100 мільярдів доларів.
Вперше ціна дизельного пального в США перевищила 6 доларів, що тисне на традиційні вантажні перевезення, але створює "золоту дорогу" для Tesla (TSLA.US) Semi?
Morgan Stanley у своєму останньому дослідженні зазначає, що Tesla стає “надійним новим конкурентом” у сфері автономних вантажівок і значно підвищила бичачу оцінку бізнесу автономних вантажівок компанії.
Ціни на криптовалюти
Більше
