Huatai Futures: Загострення геополітичної ситуації призводить до слабкої волатильності дорогоцінних металів

　　Джерело: Huatai Futures

　　Автор: Ши Чен

　　Аналіз ринку

　　У сфері геополітики: хусити Ємену здійснили масштабну військову операцію проти Саудівської Аравії, атакувавши об'єкти Saudi Aramco в Абха, Наджран, а також в економічному місті та об'єкти Saudi Aramco у Джизані. Хусити заявили, що будуть і надалі проводити військові дії в глибоких районах Саудівської Аравії. Щодо відсоткових ставок: з'явилися повідомлення, що Банк Японії готується підняти ключову ставку на 25 базисних пунктів до 1,25% під час наступного тижня на засіданні з монетарної політики, і водночас розглядається можливість пришвидшення темпів підвищення до приблизно одного разу на квартал. Остаточні дані щодо зростання ВВП Японії за другий квартал були переглянуті вгору до 1,4%, а липнева статистика по заробітній платі показала суттєве зростання. Ринок ставок повністю заклав у ціни майбутнє підвищення ставки Банком Японії.

　　Ф'ючерсний ринок та обсяги торгівлі:

　　2026-09-08, основний контракт SHFE Gold відкрився на 951,00 юаня/г, закрився на 953,12 юаня/г, зміна відносно попереднього торгового дня становить 0,25%. Оборот за день – 41 087 контрактів, відкритий інтерес – 129 725 контрактів. Учора на нічній сесії основний контракт SHFE Gold відкрився на 953,98 юаня/г, закрився на 949,24 юаня/г, що на 0,41% нижче, ніж у денному закритті попереднього дня.

　　2026-09-08, основний контракт SHFE Silver відкрився на 16 020,00 юаня/кг, закрився на 16 125,00 юаня/кг, зміна відносно попереднього торгового дня склала 0,84%. Оборот за день – 358 437 контрактів, відкритий інтерес – 199 339 контрактів. Учора на нічній сесії основний контракт SHFE Silver відкрився на 16 198 юаня/кг, закрився на 16 157 юаня/кг, що на 0,20% вище, ніж у денному закритті попереднього дня.

　　Моніторинг прибутковості та спредів казначейських облігацій США:

　　2026-09-08, дохідність 10-річних казначейських облігацій США закрилася на 4,78%, зміна відносно попереднього дня – 0,01%, спред між 10-річними і 2-річними облігаціями становив 0,41%, зміна – -0,02%.

　　Зміни у відкритому інтересі та обсягах торгівлі золотом і сріблом на SHFE:

　　2026-09-08, за контрактом Au2610 довгі позиції зросли на 3 контракти в порівнянні з попереднім днем, короткі позиції зменшилися на 3 контракти. Загальний обсяг торгів SHFE Gold за попередню сесію склав 234 389 контрактів, що на 43,26% менше, ніж у попередній день. Щодо SHFE Silver, за контрактом Ag2610 довгі позиції змінилися на -44 контракти, короткі – на 2 контракти. Загальний обсяг торгів сріблом за минулу сесію склав 633 997 контрактів, що на 29,37% менше, ніж у попередній день.

　　Відстеження позицій у ETF дорогоцінних металів:

　　Щодо ETF на дорогоцінні метали: учора розмір резервів у золотому ETF становив 1 050,63 тонни, це на 1,426 тонни менше, ніж напередодні. Обсяг срібного ETF складав 15 339,36 тонни, що дорівнює попередньому дню.

　　Відстеження арбітражу по дорогоцінним металам:

　　Спред між ф’ючерсами і спот-ринком: 2026-09-08, щодо внутрішньої премії, учора премія на золото становила -0,56 юаня/г, на срібло — -44,32 юаня/кг. Співвідношення золота і срібла: учора співвідношення цін основних контрактів SHFE Gold та Silver становило приблизно 59,11, що на 0,59% менше, ніж у попередній день; співвідношення цін на зовнішньому ринку — 67,17, зміна на -1,07%.

　　Фундаментальні показники:

　　За підсумками попередньої торгової сесії на Шанхайській біржі золота T+d (2026-09-08), обсяг торгів золотом становив 29 198 кг, це на 34,07% менше, ніж у попередній день. Обсяг торгів сріблом — 323 488 кг, зміна склала -5,79%. Обсяг поставки золота — 11 872 кг, срібла — 13 500 кг.

　　Стратегія

　　Золото: нейтрально

　　Наразі на ринку спостерігається певне зростання рівня ризик-апетиту, що може частково зменшити інвестиційний попит на золото. Відповідно, найближчим часом курс золота може залишатися в консолідаційному діапазоні — контракт Au2610, ймовірно, коливатиметься у межах 940 юанів/г – 960 юанів/г.

　　Срібло: нейтрально

　　Логіка для срібла наразі подібна до золота. Очікується, що ціна залишиться у флеті, діапазон коливань для контракту Ag2610, імовірно, складе 15 800 юанів/кг – 17 000 юанів/кг.

　　Арбітраж: призупинено

　　Опціони: призупинено

　　Ризики

　　Ризик ліквідності за кордоном

　　Тривалий вихід спекулятивних позицій

　　Ліцензія на інвестиційно-консультаційні послуги: дозвіл регулятора [2011] 1289

Відповідальний редактор: Чжу Хенань