Велика Британія: ризики консолідації у другій половині періоду – Deutsche Bank

Звіт "UK Chart Of The Week" від Deutsche Bank, авторами якого є Sanjay Raja, Shreyas Gopal та Maui Brennan, стверджує, що фіскальна консолідація у Великобританії після виборів 2024 року головним чином базується на податкових заходах і суттєво відтермінована. Автори підкреслюють зростання видатків, зосереджені податкові заходи та залежність від поведінкових заощаджень, попереджаючи, що обмежений фіскальний простір стримуватиме майбутній бюджет під керівництвом канцлера Хіла.

Консолідація з упором на податки та відтермінування у Великобританії

"Настала пора бюджету — цей період знову повернувся. Ринки готуються до нової влади, нової візії та нової економічної стратегії, але з тими ж державними фінансами. Канцлер Хіл задав більш оптимістичний тон у своїй першій основній промові 7 вересня."

"Але перепони для державних фінансів є реальними: фіскальний простір, ймовірно, майже скоротиться удвічі."

"По-перше, фіскальна консолідація — це питання податків. За останні чотири фіскальні події рішення щодо видатків у середньому додавали приблизно 82 мільярди фунтів стерлінгів щороку в чистому виразі, а підвищення податків становило в середньому 52 мільярди фунтів стерлінгів."

"По-друге, у фіскальних планах багато заходів відтерміновано. Загальна податкова консолідація у 2029/30 році в 2,3 рази більша, ніж у 2025/26 році."

"В цілому, оскільки канцлер дотримується фіскальних правил і передвиборчих обіцянок, у майбутньому бюджеті мало простору для маневру. Ймовірно, що попередня стратегія відкладення консолідації, поштовх до підвищення ефективності та покладання на кілька периферійних податкових заходів повториться знову 28 жовтня."