Найбільші Bitcoin-майнери фактично припинили продавати намайнені монети й перейшли до суворого режиму утримання, чималою мірою через масштабну структурну трансформацію в усій індустрії. За останні шість місяців публічні майнери колективно зменшили свій реалізований хешрейт на 15%, повністю відключивши близько 56 EH/s обчислювальної потужності.
Звітність галузі підтверджує, що цей крок не був капітуляцією — компанії свідомо перенаправляють свої ресурси на високопродуктивні обчислення (HPC) та AI-інфраструктуру.
Графіки "Biggest Unplug" чітко демонструють, хто очолював цей відтік: Cango та IREN відключили відповідно 29,5 EH/s і 21,9 EH/s лише за першу половину року. На цих двох гравців припало 68% від загального скорочення потужності серед публічних компаній. Зниження також зафіксували Cipher, Riot, TeraWulf та CleanSpark.
Однак ця технологічна трансформація стає безпрецедентно дорогою для галузі: сукупні витрати компаній на перепрофілювання дата-центрів під штучний інтелект вже перевищили 30 мільярдів доларів.
Капітальні витрати шести найбільших провайдерів інфраструктури на цей перехід перевищили їхні поточні операційні доходи майже у 15 разів.
Гроші на суперкомп’ютери закінчилися. І це добре.
Ця величезна фінансова діра і стала тим фактором, який змусив майнерів активно продавати свої намайнені Bitcoin під час літніх ралі. Діаграми платформи CryptoQuant показують, що під час цінового сплеску Bitcoin у серпні індекс Miner Position Index (MPI) тимчасово злетів до 2,8 — рівня, який традиційно вказує на масовий вихід у прибуток для покриття поточних витрат.
Та коли основні транші на закупівлю AI-обладнання були профінансовані і потреба спорожнювати криптогаманці зникла, майнери відразу поставили процес на паузу.
Сплеск продажів виявився одиничним епізодом, а індекс повернувся до глибоко негативних значень.
Для ринку це потужний фундаментальний сигнал: майнери припинили заливати біржі надлишковими монетами, закріпилися на нових позиціях і тепер просто очікують на вигідніші ціни, створюючи ефект дуже обмеженої пропозиції.
