Огляд золота від Guangda Futures 0907: Очікування підвищення процентних ставок знову зростає — чи варто ще тримати золото?

Минулого тижня дорогоцінні метали опинилися в умовах стійкості економіки США, інфляційних ризиків на тлі високих цін на нафту, а також посилення очікувань щодо підвищення ставок після перевершення прогнозів по даних з ринку праці. Згідно з даними CME, очікування щодо підвищення ставок залишаються у фазі зростання. Якщо FOMC справді підвищить ставку у вересні, це стане фундаментальним розворотом політичного курсу м’якої монетарної політики, що тривала з 2024 року. Однак, очікування підвищення ставок у вересні все ще перевищують лише 60%, тобто ринок ще не повністю врахував це підвищення, або не наважується "надмірно" це оцінювати. Це, можливо, пов’язано з тим, що підвищення ставок не вирішує проблему високих цін на нафту через геополітичні конфлікти, а також є обмеження, пов’язані з держборгом США. Отже, хоча ситуація минулого тижня була несприятливою для золота, відновлення цін на золото ще не завершено повністю. Загалом, засідання ФРС у вересні залишається дуже невизначеним, тому золото, ймовірно, більше орієнтуватиметься на економічні та інфляційні показники США, а ціни можуть коливатися. Рекомендується застосовувати гнучкий підхід до інвестування у межах діапазону цін.

Минулий тиждень ознаменувався низкою публікацій економічних даних США, загалом демонструючи змішану картину "сповільнення розширення виробництва та несподівано сильного ринку праці". Фінальний індекс ділової активності у виробничій сфері Markit PMI за серпень склав 53,4, ISM Manufacturing PMI — 54,6, що нижче за прогноз (55,2) і попереднє значення (55,6), проте вже 8 місяців поспіль перебуває в зоні зростання. Щодо зайнятості: кількість відкритих вакансій згідно з JOLTS зросла до 7,27 мільйона, проте приріст робочих місць за даними ADP склав лише 38 тисяч — найслабший результат з січня поточного року. Тим не менш, у п’ятницю ввечері було оприлюднено дані, що у серпні в США створено 162 тисячі нових робочих місць, що значно перевищило очікування ринку в 55 тисяч і стало другою за величиною місячною прибавкою цього року; показник за червень підвищено з 20 тисяч до 31 тисячі, а за липень — з -23 тисяч до +21 тисячі. Рівень безробіття залишився на рівні 4,1%, середня погодинна зарплата зросла на 0,3% порівняно з попереднім місяцем. Бежева книга ФРС повідомила про помірне зростання економіки: розширення зафіксовано у 10 з 12 округів. Після виходу статистики дохідність казначейських облігацій США зросла по всій кривій, 10-річні досягли близько 4,8%, а ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у вересні повернулася до близько 60%.

На геополітичному рівні спостерігається тенденція до ескалації конфлікту між США та Іраном: минулого тижня обидві сторони обмінювалися взаємними звинуваченнями. Парламент Ірану чітко заявив, що Ормузька протока не буде відкритою без згоди Ірану; віце-президент США Ванс наголосив, що доти, доки тривають атаки на судна, США не сідатимуть за стіл переговорів з Іраном. 5 вересня збройні сили США вперше завдали удару по трьох іранських танкерах під час їхнього руху, що свідчить про ескалацію від "ударів по об’єктах" до "ударів по транспортних маршрутах"; у відповідь Корпус вартових ісламської революції Ірану здійснив запуск балістичних ракет по авіаносцях та есмінцях США. Кількість суден, що наразі проходять Ормузькою протокою, залишається низькою.

Автор: Лі Ці

Ліцензія: F3046227

Ліцензія на консультації з торгівлі: Z0016145

Відповідальний редактор: Чжу Хенань