Чи може к риза довіри до Федеральної резервної системи підштовхнути ціну золота до нового рекорду?
Джерело: China Gold Network
Золото, як актив для хеджування валютної невизначеності, отримало підтримку у ціні на тлі раніше надмірного спекулятивного очікування підвищення ставки ФРС, проте в умовах, коли сигнали зміни монетарної політики стали неясними. Чи зможе подальший розвиток цін на золото зберегти динаміку — ключовим чинником залишається напрямок політики ФРС і рівень довіри ринку до неї.
Проте довіра ринку до ФРС належить до змінних ірраціональних факторів, подібних до змін міжособистісних стосунків, і навіть незначні сигнали можуть її послабити. Зараз ФРС переживає надзвичайно серйозне випробування довірою ринку.
Після вступу Walsh на посаду нового голови ФРС, на двох поспіль засіданнях ставка була збережена в діапазоні 3,5% – 3,75%. У своїх публічних заявах він наполягає на “нульовій терпимості” до високої інфляції, знову підтверджує незмінність цілі інфляції 2%, однак на практиці не вдався до негайного підвищення ставки, натомість ініціював низку внутрішніх реформ: скорочення попередніх орієнтирів, створення робочих груп, перегляд механізму комунікації політики, управління балансом та інфляційної рамки. Головна логіка цих заходів — сфокусувати ринок на економічних даних, зменшити шум політичних заяв зовнішніх осіб і дати ФРС більше простору для спостереження та ухвалення рішень.
В умовах цієї логіки міжнародна ціна золота залишатиметься підтриманою щонайменше до листопада. Розширення США зворотного викупу довгострокових облігацій дозволяє пом’якшити тенденцію до зростання дохідності держоблігацій з вересня по листопад, а основна мета — знизити курс долара та довгострокові ставки, створюючи стабільні позитивні умови для фондового ринку у період проміжних виборів. Зниження дохідності держоблігацій і послаблення долара додатково стимулюють зростання золота; срібло завдяки поєднанню властивостей захисного дорогоцінного металу та індустріального товару також отримує додаткову підтримку.
Відповідальний редактор: Zhu Henan
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.


