Інфляційна стійкість підтримує долар США, але зворотний викуп держоблігацій США стримує прибутковість, золото на рівні близько 4600 очікує «визначення напрямку» на Jackson Hole

Ukrainian Інформаційний портал, 27 серпня—— У четвер, під час європейської сесії, золото торгується близько 4600 доларів. Дані PCE вказують на стійкість інфляції — загальний річний показник 3,7% перевищує очікування, базовий річний — 3,3%, що посилює очікування підвищення ставок до кінця року та підтримує долар. Однак зворотний викуп держоблігацій у США тисне на доходність, разом з оптимізмом щодо перемир'я між США та Іраном (тимчасові альтернативні маршрути Ормуз), що обмежує зростання долара та підтримує золото. Іран попереджає, що протока не буде повністю знову відкрита, геополітичні ризики зберігаються.

У четвер (27 серпня) під час європейської сесії золото піднялося і відкотилося, відігравши помірне зростання протягом дня, наразі торгується близько 4600 доларів за унцію. Дані PCE у США у середу показали стійкість інфляції — загальний річний показник 3,7% (вище очікуваних 3,6%), базовий річний — 3,3%, що посилило очікування принаймні одного підвищення ставки до кінця року і підтримало долар.

Втім, доходність держоблігацій США залишається під тиском через стратегію зворотного викупу казначейства, а також на тлі оптимістичних новин про перемир'я між США та Іраном і тимчасові альтернативні маршрути через Ормузську протоку, що обмежує потенціал зростання долара та підтримує золото.

Дані PCE зміцнюють очікування підвищення ставок, але зворотний викуп держоблігацій тисне на доходність

Опубліковані у середу дані PCE США за липень ще раз підтвердили стійкість інфляції — загальний річний показник склав 3,7%, перевищуючи очікування ринку у 3,6%; базовий річний стабільно на рівні 3,3%. Це підкріпило очікування ринку щодо того, що Федеральна резервна система підвищить ставку до кінця року ще хоча б раз, і надало долару певну підтримку.

Однак постійно здійснювані операції зворотного викупу казначейства США формують значний попит на державні облігації, знижуючи доходність довгострокових цінних паперів та обмежуючи потенціал зростання долара.

Попри зростання очікувань щодо підвищення ставок, реальні ставки не можуть значно зрости через падіння доходності, що навпаки надає додаткову підтримку золоту як безпроцентному активу. Золото тому залишається достатньо стабільним біля 4600 доларів, демонструючи стійкість під впливом двох протилежних сил — "стійкої інфляції" і "обмеженої доходності".

У короткостроковій перспективі, доти, доки обсяги зворотного викупу держоблігацій залишаються високими, ризики падіння ціни на золото будуть пом'якшені, і ринок віддає перевагу очікуванню наступного каталізатора у форматі стабільних торгів на високих рівнях.

Геополітичний оптимізм обмежує зростання долара, але ризикова премія зберігається

Нещодавно ЗМІ повідомили, що США та Іран можуть укласти нову угоду про перемир'я, віце-міністр закордонних справ Ірану також заявив, що Тегеран і Оман досягли домовленості щодо тимчасових альтернативних маршрутів, і ризикова схильність ринку зросла. Такий оптимізм обмежує потенціал долара як захисної валюти, що додатково підтримує золото.

Однак Іран водночас попередив, що до виконання зобов'язань за тимчасовою мирною угодою від червня Ормузська протока не буде повністю знову відкрита, і геополітична ризикова премія фактично не зникла.

Ця невизначеність продовжує підтримувати ціни на нафту і водночас спонукає частину коштів залишати позиції в доларі як захисній валюті, що обмежує потенціал зростання золота.

Таким чином, ринок перебуває у стані одночасної "оптимістичної перспективи" та "залишку ризику": якщо перемир'я просуватиметься успішно, золото може скористатися падінням долара; якщо переговори зірвуться, підвищена потреба у захисних активах може тимчасово підтримати золото.

В цілому геополітичні фактори стають важливим перешкодою у сучасному ціноутворенні золота.

Ринок очікує на виступ Волша в Джексон-Холі

Інвестори зосереджують увагу на виступі голови Federal Reserve Волша на щорічному глобальному симпозіумі центробанків у Джексон-Холі у п'ятницю, аби отримати більше інформації щодо майбутньої політики.

Ймовірно, позиція Волша стане ключовим каталізатором для короткострокового напрямку золота: якщо він зробить акцент на ризиках інфляції чи збереже опцію подальшого підвищення ставки, золото може повернутися у область 4550-4570 доларів; якщо його риторика буде більш м’якою, або він дотримуватиметься стилю "менше слів, більше дій", це може підштовхнути золото до нового тестування опору біля 4700 доларів.

Наразі золото перебуває під впливом одночасної стійкої інфляції, обмеженої доходності держоблігацій США, геополітичної премії ризику та політичної невизначеності, і у короткостроковій перспективі, ймовірно, консолідуватиметься у межах 4580-4650 доларів.

Настрої ринку обережні, обидві сторони чекають від Волша сигналу для визначення напрямку, і лише після прориву меж вгору чи вниз можливе наступне суттєве рухання тренду.

Підсумок

Золото відіграло приріст протягом дня, наразі торгується близько 4600 доларів. Дані PCE показують стійкість інфляції, підкріплюючи очікування щодо підвищення ставок до кінця року, і підтримують долар. Однак зворотний викуп держоблігацій знижує доходність, разом з оптимізмом щодо перемир'я між США та Іраном обмежує зростання долара та підтримує золото. Іран попереджає, що Ормузська протока не буде повністю знову відкрита, геополітична ризикова премія зберігається. Ринок очікує виступу Волша у Джексон-Холі у п’ятницю, який стане ключовим каталізатором короткострокового напрямку золота.


(Денний графік спотового золота, джерело: Ukrainian Інформаційний портал)

За Київським часом 16:10, спотове золото становить 4603,35.