BlackRock забезпечує довгострокове фінансування для дата-центру Meta у Техасі

BlackRock і Meta щойно здійснили одну з найбільш амбітних угод щодо фінансування інфраструктури за останній час. Найбільший у світі керуючий активами залучив від $12,3 мільярда до $12,5 мільярда через одноразову емісію облігацій, щоб профінансувати 80% долю у масштабному кампусі дата-центрів Meta в Ель-Пасо, Техас. Загальна вартість розробки: приблизно $14 мільярдів.

Як працює угода

Спільне підприємство надає BlackRock 80% власності на кампус дата-центрів, а Meta зберігає решту 20%. Meta планує орендувати всю об’єкт з 2028 року, фактично ставши орендодавцем у будівлі, яку сама допомогла створити.

Внесок Meta у партнерство включає землю та вже розпочате будівництво, оцінене приблизно у $2,3 мільярда. Також компанія отримала розподіл у $1 мільярд згідно з домовленістю.

Кампус спроектовано для генерування близько 1 гігавата потужності.

Fitch Ratings прогнозує, що орендні платежі Meta покриватимуть борг з коефіцієнтом приблизно 1,12x протягом 20 років. Облігації були розміщені з дохідністю 7,5%.

Як тримати спекулянтів у стороні

Випуск облігацій, організований JPMorgan і Morgan Stanley, був структурований для залучення так званих “реальних” інвесторів: пенсійних фондів, страхових компаній та ендаументів, які купують облігації і тримають їх до погашення.

BlackRock цілеспрямовано запобігла доступу до пропозиції для фахівців швидкісної торгівлі, щоб стабілізувати облігації на вторинних ринках і уникнути волатильних коливань цін, які можуть відлякати наступних інвесторів.

Чому Meta обрала цей шлях

Структуруючи кампус Ель-Пасо як спільне підприємство, а не як цілком власний об’єкт, Meta передає більшу частину авансових капітальних витрат BlackRock, зберігає чинні податкові пільги з містом Ель-Пасо, які залишаються незмінними за новою моделлю власності, і отримує гарантований доступ до потужностей гігаватного масштабу через довгострокову оренду без навантаження на баланс повного володіння.

$1 мільярд розподілу, який Meta отримала на додачу до своїх внесків, ще більше підсолоджує угоду.