V-подібне відновлення співвідношення золота до срібла: срібло обвалилося на 13% за два дні — чого боїться ринок?

1. Чому срібло різко обвалилося?

За всього лише два дні срібло впало з 87.55 долара до 75.99 долара, що дорівнює зниженню на 13.2%. Співвідношення золота до срібла зросло з 53.6 до 59.75. Раніше ринок очікував, що золото буде надолужувати, щоб відновити співвідношення, але насправді срібло саме завершило цей жорстокий процес повернення до середнього значення.

Це резонанс декількох негативних факторів:

По-перше, індійська митна "ядерна бомба". Індія підвищила імпортне мито на золото та срібло з 6% до 15%, що безпосередньо вдарило по фізичному споживанню. Як один з найбільших споживачів срібла у світі, очікування попиту Індії різко послабились.

По-друге, повний тиск макроекономічних факторів. У США індекс споживчих цін за квітень зріс на 3.8% рік до року (вище очікувань), індекс цін виробників показав найбільше місячне зростання за 4 роки, дохідність 30-річних держоблігацій США перевищила 5.1%, індекс долара зростає. Новий голова Федеральної резервної системи Ваш підтверджений, ринок турбується про продовження жорсткої політики, очікування підвищення ставок різко збільшились, безпроцентні активи відчувають найсильніший тиск.

По-третє, паніка ліквідності, спричинена торговими зупинками на ринках Азіатсько-Тихоокеанського регіону. 15 травня на корейському KOSPI стався обвал на 6.12%, що призвело до торгової зупинки, Nikkei впав на 2%, глобальні ризикові активи були панічно розпродані. В умовах margin call інвестори змушені продавати такі ліквідні товари, як срібло, для поповнення маржі — подвійна природа срібла як промислового та фінансового активу стала причиною катастрофи.

2. Технічний аналіз співвідношення золота до срібла: ріст не змінює спадної тенденції

Співвідношення золота до срібла відскочило з 53.6 до 59.75 — здається сильним, але в середньостроковій перспективі це лише технічна корекція у межах середньострокової спадної тенденції.

Тенденційна лінія тиску: Відтоді, як у 2025 році співвідношення золота до срібла впало з максимуму 110, довгострокова спадна лінія тренду постійно обмежує точки росту. Наразі ця лінія розташована в області 65-70 і разом із денним MA60 (близько 62.5) створює подвійний опір. Це означає, що зростання співвідношення золота до срібла обмежене, а діапазон 60-62 є ключовою зоною тестування опору.

Система ковзних середніх: На денному графіку, співвідношення золота до срібла, хоч і відновилося V-подібно, все ще під тиском MA20 (близько 58.8) та MA60 (близько 62.5).

MACD-модель: MACD на денному графіку після "мертвої" перехрестя нижче нульового рівня, швидка лінія повернулася вгору, але гістограма все ще зелена (ведмежа динаміка), а DIF і DEA залишаються нижче нульової осі — це слабка відбудова в рамках ведмежої тенденції. Лише якщо MACD сформує "золотий" перехрестя і гістограма стане червоною, можна підтвердити сигнал розвороту тренду. На тижневому графіку MACD знаходиться нижче нульової осі й демонструє зростаючу "мертву" перехрестя, що підтверджує середньостроковий ведмежий тренд.

Загалом, V-подібний відскок співвідношення золота до срібла більше схожий на технічну відбудову в рамках ведмежої тенденції, а не на розворот на дні. Верхня тенденційна лінія та ковзні середні створюють подвійний тиск, і простір для росту обмежений. Якщо співвідношення золота до срібла відновиться до діапазону 60-62 і повернеться вниз, це буде хорошою можливістю для відкриття коротких позицій, з цільовим рівнем 55 чи навіть 53 — попередні мінімальні значення.

3. Чи залишилася стійкість золота надійною?

Золото впало з 4736 долара до 4540 долара, що складає 4.1% зниження — на фоні колапсу срібла це відносно стійко. Логіка підтримки ще не зруйнована: Центробанки світу продовжують нарощувати позиції в золоті, загальні запаси досягли історичного максимуму в 3.87 тис. тонн; геополітичні ризики на Близькому Сході зберігаються; в умовах стагфляції реальні ставки залишаються низькими. З технічної точки зору, в області 4500-4550 доларів є щільна зона попередніх угод, яка може служити підтримкою. Якщо цей рівень буде втримано, можна очікувати надолужуючого зростання золота. Але негативним сигналом є те, що 50-денна ковзна середня вже перетнула вниз 100-денну, тому середньострокове зростання золота може бути обмежене.

4. Прогнози та торгові стратегії на майбутнє

Структурна середньо- і довгострокова тенденція до зниження співвідношення золота до срібла не змінилася. У торговій стратегії діапазон 60-62 буде ключовим для спостереження: якщо вдасться прорватися вище 62.5 (конфлюєнція тенденційної лінії та MA60), ріст може продовжитися до 65-68; якщо буде відскок вниз із цієї області, ведмежий тренд підтвердиться і можна відкривати короткі позиції, ціль — 55-53.

Загалом, стратегія відкриття коротких позицій на співвідношення золота до срібла залишається у руслі основної тенденції. Для золота слід слідкувати за рівнем підтримки близько 4500; якщо він не витримає, то ймовірно падіння до 200-денної ковзної середньої — близько 4350.