Financial Times: Припиніть звинувачувати роздрібних інвесторів у провалах ринку
9 травня Financial Times опублікувала статтю, в якій зазначається, що коли на фондовому ринку відбуваються значні коливання, Волл-стріт і медіа часто звинувачують роздрібних інвесторів, називаючи їх імпульсивними, неосвідченими та схильними до панічних купівель і продажів, вважаючи їх джерелом ірраціональності ринку. Однак така точка зору не лише надмірно спрощує проблему, а й помилково визначає справжню причину. Дійсно, вплив роздрібних інвесторів на ринок істотно зріс останніми роками. Технологічний прогрес зробив інвестування схожим на гру, а платформи з нульовою комісією та соціальні мережі сприяли колективним діям за принципом «вулик». Дані показують, що частка роздрібних операцій нині становить близько однієї п’ятої загального обсягу торгів у США, а в ризикованіших продуктах на кшталт опціонів ця пропорція ще вища. Вони віддають перевагу стратегіям на імпульсі й легко піддаються впливу соціальних настроїв, що об’єктивно може посилювати короткострокову волатильність. Втім, покладати провину за структурні проблеми ринку на роздрібних інвесторів очевидно несправедливо. Ключова функція ринку — цінове відкриття — серйозно підривається хвилею пасивних інвестицій і індексування. Коли великі обсяги капіталу розподіляються механічно за вагою, розподіл інвестицій вже визначається не якістю, а масштабом, і ця структурна деформація значно перевищує ефект «стада» серед роздрібних учасників. Ще важливіше те, що асиметрія ринкової інформації нікуди не зникла; ризики інсайдерської торгівлі до і після формування політики, а також використання алгоритмічних стратегій та переваги інформації інституціями, яким вдається завчасно займати вигідні позиції, — це системні проблеми, котрі підривають справедливість ринку значно сильніше, ніж ірраціональна поведінка роздрібних інвесторів. Насправді, участь роздрібних гравців також забезпечує ліквідність ринку, підвищує ефективність ціноутворення і навіть стримує надмірні імпульси компаній до диверсифікації завдяки механізмам привернення уваги. Просте перекладання провини за волатильність на роздрібних інвесторів — це уникнення відповідальності і приховування справжніх інституційних дефектів, що потребують реформування. Здоровий ринок має бути відкритим для різних учасників і забезпечувати чесні правила для всіх, а не поспішно шукати цапів-відбувайл під час турбулентності. (Dongxin News Agency)
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
На суму 7.19 мільйонів доларів 939.74 контрактів SP500 на продаж були повністю ліквідовані з одного гаманця.
Продуктивність Великобританії була «недооцінена»! З часів фінансової кризи темпи зростання переглянуті до 1,3% — майже вдвічі більше порівняно зі старими даними.
Згідно з новим методом, опублікованим у четвер Національним статистичним управлінням Великобританії (ONS), продуктивність Великобританії з часів світової фінансової кризи була вищою, ніж очікувалося раніше, оскільки статисти виявили, що раніше переоцінили кількість відпрацьованого часу населенням.
KKR та Blackstone змагаються за купівлю GFL Environmental (GFL.US), ця угода може стати одним з найбільших угод з використанням кредитного плеча цього року.
Ця угода може стати однією з найбільших угод із залученням кредитного плеча цього року.
Частка власників Bitcoin, які зазнають збитків, зменшується
