Peng Png про основну логіку Bitcoin: великі власники стали «землевласниками», а маржинальна торгівля роздрібних трейдерів схожа на сплату оренди
BlockBeats News, 25 квітня, головний економіст NewFire Group Фу Пен, якого нещодавно призначили на посаду, сьогодні опублікував серію твітів на платформі X, пояснюючи свою точку зору щодо базової логіки Bitcoin. Фу Пен заявив, що базова бізнес-модель Bitcoin perpetual contracts та ETF за своєю суттю ідентична “contango fee/overnight fee” на спотових біржах золота/товарів у традиційних фінансах, де whales заробляють ренту через довгострокове утримання, роздрібні інвестори сплачують комісії за кредитне плече на довгі позиції, а платформи опосередковано генерують стабільний грошовий потік.
Великі спотові утримувачі не просто спекулюють на довгих позиціях, а швидше подібні до “орендодавців”: утримують позиції довгий час + здійснюють хеджування для отримання фінансових ставок, постійно зменшуючи вартість утримання. Якщо позиція не скорочується, з часом собівартість знижується, майже досягаючи “нульових чи навіть від’ємних витрат”. “Багато хто помилково вважає, що whales лише шортять, хоча насправді вони орендодавці, які збирають ренту. Вартість основи CME Bitcoin futures по суті є ринковим ціноутворенням цієї вартості утримання/орендної плати, що повністю відповідає логіці спотових сертифікатів, фінансування та повернення доставки в минулому.”
BlockBeats вважає, що слова Фу Пена не стосуються бичачого чи ведмежого настрою щодо Bitcoin, а радше описують еволюцію Bitcoin з точки зору керівника хедж-фонду: Bitcoin еволюціонував із чисто емоційного спекулятивного активу у зрілий актив, як золото чи товари, зі структурною позитивною дохідністю (рентна плата/фінансові ставки). Whales та платформи є довгостроковими бенефіціарами цієї “гри”, а тривалий ентузіазм роздрібних інвесторів до кредитного плеча по суті означає сплату ренти іншим.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Долар проти японської ієни впав нижче 157! Японська ієна стала найсильнішою валютою серед G-10, ринок ставить на те, що центральний банк підвищить ставку наступного місяця.
У середу єна зміцнилася проти долара США, курс долара до єни впав нижче позначки 157, о скільки низка попереджувальних заяв японського уряду щодо валютного курсу та потоки капіталу наприкінці кварталу підтримали єну.
Розкрито масштаб угоди про обчислювальні потужності між Anthropic та SpaceX, максимальний обсяг досягає 84.5 мільярдів доларів, що вдвічі перевищує раніше заявлену цифру.
У проспекті IPO компанії Anthropic було розкрито, що сума контракту на оренду обчислювальних потужностей із SpaceX становить цілих 84,5 млрд доларів США, що значно перевищує раніше розкриту в документах SpaceX суму приблизно 45 млрд доларів. Термін дії контракту – до 2029 року, більшість умов можна розірвати з 90-денною попередньою заявою. Одночасно Anthropic прогнозує, що загальні витрати на AI-інфраструктуру протягом наступного десятиліття становитимуть щонайменше 518 млрд доларів США.
Індекс KOSPI Південної Кореї впав на 0,3%
Зростання інфляції та побоювання щодо підвищення процентних ставок посилюють тиск на американські державні облігації, розпродаж яких посилюється; дохідність 30-річних облігацій США тимчасово перевищила 5,6%, встановивши рекорд за понад 24 роки.
Доходність довгострокових держоблігацій США у вівторок продовжила зростати, підтримуючи нещодавню тенденцію значного підвищення.
Ціни на криптовалюти
Більше
