Аналіз - Інвесто ри квапливо переходять у готівку, оскільки іранська криза перевертає ринки
Автори: Suzanne McGee, Dhara Ranasinghe та Samuel Indyk
ЛОНДОН/НЬЮ-ЙОРК, 3 березня (Reuters) — Готівка стала королем на світових ринках у вівторок, оскільки ескалація конфлікту на Близькому Сході синхронно знижувала gold, облігації та акції, порушуючи нормальний баланс між захисними та ризиковими активами і підвищуючи волатильність.
Зміна настроїв на ринку, яка ще днем раніше базувалася на швидкому завершенні конфлікту, сталася після атаки Ізраїлю на Ліван і відповіді Ірану ударами по енергетичній інфраструктурі країн Затоки та танкерах у Ормузькій протоці, через яку проходить п’ята частина світової енергії.
Окрім дорожчання нафти та зміцнення долара США, більшість основних ринків акцій, казначейських та інших облігацій, а також захисний gold були розпродані.
“Те, що відбувається, — це класична реакція на подію із великою невизначеністю," сказав Michael Arone, головний інвестиційний стратег State Street Investment Management у Бостоні.
Падіння цін на gold — вони впали на 4% після чотиритижневих максимумів у понеділок — демонструє безрозбірливість продажу, зазначив Arone.
"Oil і долар — це єдині дві речі, які люди хочуть мати зараз," додав він.
Brent crude подорожчав майже на 7%, а долар США показав різке зростання, досягнувши багатомісячних максимумів до євро, фунта стерлінгів та yen.
Облігації та акції рухалися синхронно. Головні індекси Уолл-Стріт впали більше ніж на 2% у вівторок, а S&P 500 досягнув найнижчої позначки за понад два місяці, тоді як прибутковість дворічних казначейських облігацій США склала 3,599%, найвищу з кінця січня.
Аналітики ринку називали ряд чинників, що стимулюють відмову від ризику, включаючи самовпевненість щодо конфлікту, крайні позиції за тиждень до атаки на Іран у суботу, а також негативний вплив інфляційних драйверів через здорожчання oil на облігації.
"Історія показує, що у періоди стресу кореляція волатильності різних активів наближається до одного," сказав George Adcock, голова трейдингу і заступник портфельного менеджера Kohinoor Strategy у 36 South Capital Advisors.
Події на Близькому Сході змусили інвесторів врахувати різні сценарії на ринках, що призвело до сплеску волатильності і тиску на розширені позиції в таких активах як oil, gold та долар, зазначив Adcock.
"У січні ми спостерігали закріплення негативних наративів, крайні позиції і приглушену волатильність. Ці чинники зараз рефлексивно розгортуються і ведуть до значного VAR та кореляційного шоку у багатьох портфелях," додав він.
VAR- або value-at-risk-шок зазвичай виникає, коли продаж стає заразливим між ринковими секторами, порушуючи зворотні кореляції, які диверсифікували ризики і захищали частини портфелів інвесторів.
ЗАЛИШАТИСЯ ЛІКВІДНИМ
Дані LSEG Lipper показали, що глобальні фонди грошей отримали $47,9 млрд притоків — найбільше з 17 лютого, оскільки інвестори шукали захист у короткострокових активах, схожих на готівку.
Навпаки, інвестори скоротили експозицію до акцій, вилучивши $9,6 млрд з фондів акцій, орієнтованих на США, а глобальні фонди акцій отримали в понеділок відтік у $9,1 млрд — найбільший за понад два місяці.
"Відбувається цікава втеча до якості: долар зміцнюється, але це не йде у казначейські чи інші доларові активи," сказав David Kelly, головний глобальний стратег JP Morgan Asset Management. "Це вказує на зростаючий попит на короткострокову готівку."
Aakash Doshi, голова стратегії gold у State Street Investment Management у Нью-Йорку, зазначив, що цього року до лістингованих фондів gold влилися мільярди доларів, а відтік у понеділок був невеликим, проте потенційно може стати значним.
"Я думаю, що щодо gold ми бачимо фіксацію прибутку і просто певну ліквідність, підняття готівки, використання gold як ліквідної альтернативи для хеджування, щоб компенсувати margin calls, закриті довгі позиції тощо."
"Головне — це негайність: коли відбувається реальний геополітичний шок чи коли ринок стає дуже невизначеним, ваша готівка все ще король," сказав Doshi.
Хоча ніхто не впевнений, коли невизначеність зникне, David Kelly з JPMorgan очікує, що зростання долара може не мати перспективи, особливо якщо конфлікт погіршить прогнози для нестійкої фіскальної позиції й економіки США.
"Війни починаються з шоку і вражаючих дій, а закінчуються тупиком, що, як правило, негативно впливає на долар," додав він.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
AMD витратила 8,2 мільярда доларів на придбання World Labs, Лі Фейфей призначена головним науковцем
AMD придбала AI-стартап World Labs у рамках повністю акціонерної угоди на суму близько 8,2 млрд доларів. Стартап був заснований спільно з піонером у галузі AI Лі Фей-Фей й спеціалізується на просторовому інтелекті й моделюванні тривимірних середовищ. Після завершення угоди Лі Фей-Фей обійме посаду виконавчого віце-президента й головного наукового співробітника AMD. Цей крок означає, що AMD прагне інтегрувати дослідницькі можливості моделювання всередину для стимулювання розробки чипів та веде пряму конкуренцію з Nvidia у сферах фізичного AI, робототехніки й симуляції.
Очікування підвищення процентної ставки ЄЦБ знижується, Лагард: зростання довгострокових ставок стримуватиме зростання та інфляцію
Президент Європейського центрального банку Лагард зазначила, що значне зростання довгострокових процентних ставок уповільнить економічне зростання та стримає передачу цін на енергоносії до загальної інфляції, причому це перевищить масштаб прогнозів ЄЦБ на вересень. Вона також підкреслила, що за відсутності ознак вторинних ефектів ЄЦБ має застосовувати «помірковані заходи реагування» для контролю інфляції. Під впливом цього на даний момент ймовірність підвищення ставки ЄЦБ у жовтні впала до менш ніж 40%.

