Напруженість між США та Іраном вкрай невчасна для SNB
Поточна ситуація полягає в тому, що Швейцарія знову стикається з дефляційними тисками. Хоча країна ще не досягла території дефляції, побоювання зростають, оскільки інфляційний тиск суттєво знизився у другій половині минулого року. Базові ціни все ще тримаються, але здається, що це лише питання часу, коли проблема стане більшою, ніж зараз.
Для SNB, центрального банку, дуже важливо не повернутися у "кролячу нору" необхідності знову застосовувати нетрадиційні заходи монетарної політики. Коли це стає нормою, ми вже бачили раніше, як важко з цього вибратися. Пандемія Covid надала їм картку звільнення з в'язниці, але цей період вже завершився, оскільки епоха дефляції, схоже, повертається.
Ще однією проблемою для швейцарського центрального банку є зміцнення франка, що ускладнює ситуацію ще більше. Це лише посилює дефляційний вплив і ставить SNB у складне становище, намагаючись уникнути повернення до від’ємних процентних ставок.
EUR/CHF — валютна пара, про яку останніми тижнями говорять менше, але на яку варто звернути увагу:
Здається, SNB раніше провів межу, коли валютна пара досягла рівня 0,92, але наприкінці січня цей рівень був пробитий. І ми бачимо, що франк продовжує зростати, а пара наближається до 0,91.
Головне питання — де SNB проведе наступну межу щодо втручання, щоб обмежити зміцнення франка? І наскільки далеко вони готові піти проти ринкових настроїв?
Таким чином, загострення напруги між США та Іраном відбувається у невдалий для центрального банку час. На тлі дискурсу дедоларизації та проблем із ієною на внутрішньому ринку, франк є єдиною "грою" для трейдерів, які шукають валюту-притулок.
І це лише посилюватиме тиск на зниження EUR/CHF, яка вже цього тижня перебуває на історичних мінімумах. Це, у свою чергу, лише додасть проблем SNB у спробах контролювати інфляційний мандат. І зрештою, можливо, доведеться знову звертатися до від’ємних ставок, щоб стримати подальше зміцнення франка поряд із боротьбою з дефляційними тисками.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Чи буде Федеральна резервна система "безперервно підвищувати ставки"? Чи повториться "цикл жорсткої монетарної політики" кінця 1980-х років?
Звіт Citigroup зазначає, що поточна макроекономічна ситуація дуже схожа на період циклу жорсткої монетарної політики 1988-1989 років, коли економіка залишалася стійкою, інфляційний тиск поступово зростав, а потім економічна активність уповільнювалася і політика переходила до пом’якшення. Під час того циклу Federal Reserve підвищила процентні ставки 16 разів поспіль.
Рідкісний союз ворогів! Маск, Aaltman підтримують заклик Dario Amodei “глобально сповільнити AI”
Антропік Амодей виступив із закликом до «глобального уповільнення AI», при цьому суперники Маск і Альтман навіть обидва публічно підтримали цю ініціативу. Три великі гіганти одностайно погодилися надати стороннім особам доступ до «співробітницьких» оцінок і впровадити скоординоване уповільнення; Альтман ще й напряму заявив, що OpenAI цього року не буде проводити IPO. Різке звільнення одного дослідника і масова «втеча» неконтрольованих AI розпалила довго накопичений страх у індустрії.
Остання оцінка Goldman Sachs: зростання ставок ≠ падіння американських акцій, зростання прибутку є ключем до бичачого ринку
Goldman Sachs вважає, що високі процентні ставки є зустрічним вітром для фондового ринку, але не силою, яка завершить бичачий ринок. Доходність 30-річних облігацій США підскочила до 5,3%, але історичні дані показують, що середня прибутковість акцій за 12 місяців після підвищення ставок становить +9%. Баланси компаній перебувають на найвищому рівні за останні 20 років, а інвестиції в AI та хвиля злиттів і поглинань продовжують підтримувати очікування прибутків. Очікується, що прибуток на акцію S&P 500 у 2026 році складе 340 доларів, що на 24% більше порівняно з попереднім роком.
Уолл-Стріт знову відкриває короткі позиції по Lululemon (LULU.US)! Після падіння акцій на 81% від піку BMO попереджає, що важкі часи ще попереду
BMO Capital Markets вважає, що перетворення Lululemon з збитків на прибуток не буде швидким чи легким. Ця компанія спортивного одягу поступається часткою ринку конкурентам, і спад продажів лише посилюється.
Ціни на криптовалюти
Більше
