USD: зростає і падає, як йо-йо
Morning FX
Найяскравіше враження цього тижня на валютному ринку — це боротьба між волею уряду та ринковою логікою, особливо коли між різними урядами є розбіжності, а інколи й усередині самого уряду, що робить ситуацію ще цікавішою.
1. Білий дім vs ЄЦБ: чия риторика сильніша?
У вівторок увечері доларовий індекс невпинно знижувався, наближаючись до позначки 96, пара EURUSD пробила рівень 1.19 і стрімко зросла — без особливих новин, здається, основним рушієм був потік коштів. Однак учора на світанку, щойно закрився американський ринок і ще не відкрився азійський, тобто в період найгіршої ліквідності за добу, Трамп зробив таку заяву: він зовсім не переймається слабким доларом і вважає, що саме слабкий долар є справедливим.
Риторика Трампа у поєднанні з низькою ліквідністю призвела до різкого падіння доларового індексу до 95.56 — це новий мінімум з березня 2022 року, а EURUSD у моменті пробила 1.20 і злетіла до 1.2074, що є найвищим значенням з липня 2021 року.
Коли індекс долара ледь тримається біля позначки 96, здавалося, що EURUSD ось-ось піде далі до 1.23–1.25, але європейці, щойно прокинувшись, першою ж справою теж зробили заяву — попередили про ризики сильного євро. Треба визнати, що останнім часом ЄС зовсім не йде на поступки Трампу — тепер навіть щодо курсу валют. Після заяв чиновників ЄЦБ EURUSD повернулася нижче 1.2, а доларовий індекс піднявся вище 96.
Однак у Standard Chartered також зазначили, що контекст цієї заяви також заслуговує на увагу: Kocher вказав, що нещодавнє зростання EURUSD все ще є помірним і не відповідає критеріям для політичних дій; якщо подальше зростання буде настільки значним, що вплине на зниження інфляційних прогнозів, ЄЦБ може втрутитися. Тож, ймовірно, лише рівень 1.25-1.30 справді спровокує політичну реакцію.
Думаєте, на цьому все? Вчора ввечері на відкритті американської сесії Besant публічно заявив, що "США завжди дотримуються політики сильного долара", "Зараз США абсолютно не збираються втручатися у курс USDJPY", і USDJPY миттєво відскочила майже на 100 пунктів, у той час як доларовий індекс виріс менш ніж на 30 пунктів. Невже Besant не узгоджував свої слова з Трампом? На мою думку, він, мабуть, хотів трохи охолодити надмірно агресивний настрій ринку, застосовуючи метод "контролю нахилу".
2. FOMC: спочатку яструб, потім голуб, точне балансування
ФРС, як і очікувалось, залишила ставку без змін. Цього разу засідання FOMC не мало особливих сюрпризів: спочатку в заяві йшлося, що економіка зростає "стійкими" темпами, було видалено формулювання про підвищення ризику зниження зайнятості; потім Пауелл на пресконференції сказав, що "ризики підвищення інфляції та зниження зайнятості зменшилися", трохи "голубино". Доларовий індекс спочатку виріс, потім знизився, загалом залишившись без значних змін, а доларові ставки трохи коливались.
Графік Ринок очікує наступне зниження ставки ФРС у червні–липні
3. Подальші погляди
Щодо вчорашніх заяв Білого дому, на мою думку, Трамп заклав середньостроковий тренд, який, щонайменше, спрямований на ослаблення долара, а технічний аналіз на місячному графіку доларового індексу також це підтверджує, хоча швидкість цього процесу не буде надто агресивною. Щодо торгової стратегії, варто переходити від "ловити тренд і продавати DXY" до "продавати на підйомах", а серед інструментів залишаються у пріоритеті EURUSD та USDCNY.
Графік Доларовий індекс на місячному графіку має тенденцію до прориву
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Goldman Sachs: Не чекайте на проміжні вибори, "Золотоволоска" може раніше підпалити ринок акцій США наприкінці року
Goldman Sachs вважає, що ринок вже надмірно закладає в ціни ризики стагфляції та високої дохідності, ефект тарифів слабшає, енергоносії можуть сприяти дефляції, а споживча AI знижує витрати, що призведе до зниження інфляції; хоча зростання сповільнюється, основна прибутковість залишається сильною, а простір для жорсткої політики центрального банку обмежений. У сценарії "золотоволоски" AI FOMO знову спалахує, немає необхідності чекати на проміжні вибори, і "золотоволоса" тенденція може розпалити зростання американських акцій вже наприкінці року.
Перед публікацією квартального звіту Samsung Electronics та SK Hynix стикаються з "надзвичайно високими очікуваннями", що випробовує "глобальну торгівлю AI".
Хвиля штучного інтелекту стимулює глобальний "суперцикл" напівпровідників, а об'єднаний операційний прибуток Samsung і SK Hynix у третьому кварталі може наб лизитися до рекордних 190 трильйонів корейських вон. Боротьба за HBM4 досягає апогею, штучний інтелект агентів підвищує попит на пропускну здатність пам’яті у десять разів, і пам'ять стає справжньою "кров’ю" AI дата-центрів. Два фінансові звіти, які невдовзі вийдуть, визначать, чи це процвітання буде короткочасним явищем, чи ж стане структурною трансформацією технологічної інфраструктури.

Керівник Meta AI Alexandr Wang: чому я створив Muse
Muse за 12 днів після запуску отримав 2,8 мільйона завантажень, перевершивши показники ChatGPT за аналогічний період, а в США зафіксовано рекордні 264 тисячі завантажень за добу — це призвело до зростання ринкової капіталізації Meta на 234 мільярди доларів. За цим успіхом стоїть відкрите звернення головного AI-директора Alexandr Wang про "людські прагнення" та та сама операція Закерберга з купівлі компанії за 14,3 мільярда доларів, яку свого часу називали "божевільною": зараз це може виявитися одним із найвигідніших угод з придбання талантів у історії Силіконової долини.
UBS: зберігає "нейтральний" рейтинг Tesla (TSLA.US), цільова ціна 385 доларів, логіка ціноутворення акцій керується AI-наративом.
UBS прогнозує, що світові поставки Tesla у третьому кварталі 2026 року становитимуть приблизно 470 000 одиниць, що на 5% менше у порівнянні з минулим роком та на 1% менше у порівнянні з попереднім кварталом.
