JPMorgan заявляє, що Bitcoin недооцінений: чи може він д осягти $126,000?
Bitcoin наразі недооцінений, згідно з JPMorgan. У записці, підписаній аналітиком Nikolaos Panigirtzoglou, американський банк оцінює, що BTC повинен досягти 126 000 доларів до кінця року, враховуючи історично низьку волатильність. Оскільки його профіль ризику/прибутковості наближається до золота, bitcoin може входити у найважливішу фазу своєї інституційної адаптації. Це прогноз, сповнений значення для основних алокаторів капіталу.
Коротко
- JPMorgan оцінює, що bitcoin наразі недооцінений порівняно із золотом через історично низьку волатильність.
- Банківські аналітики під керівництвом Nikolaos Panigirtzoglou встановили “справедливу вартість” BTC на рівні 126 000 доларів до кінця цього року.
- Зниження волатильності робить bitcoin більш сумісним зі стратегіями алокації капіталу інституцій.
- Співвідношення волатильності між bitcoin і золотом досягає рекордного рівня, підсилюючи порівняння між цими двома активами.
Історично низький рівень волатильності як каталізатор для переоцінки
Поки триває його Bull run, аналітики JPMorgan під керівництвом Nikolaos Panigirtzoglou вважають, що поточна ціна bitcoin занадто низька порівняно із золотом, враховуючи вражаюче падіння його волатильності.
За їхніми словами, bitcoin спостерігав зниження річної волатильності з майже 60% на початку року до приблизно 30% сьогодні, що є історичним мінімумом. Це значне зниження, на думку банку, є фундаментальним елементом у переоцінці активу.
“Так, це саме той прогноз, який ми представили у нашій записці, і якого очікуємо досягти до кінця року”, уточнив Panigirtzoglou, посилаючись на їхню ціль у 126 000 $ до кінця року.
У своєму аналізі експерти JPMorgan підкреслюють зростаючу конвергенцію між bitcoin і золотом щодо профілю ризику/прибутковості. Ця трансформація базується на кількох ключових елементах:
- Співвідношення волатильності bitcoin/золото впало до 2.0, що є найнижчим рівнем за всю історію, тобто BTC споживає вдвічі більше ризикового капіталу, ніж золото, при інституційній алокації;
- Модель оцінки з урахуванням волатильності вказує на “справедливу вартість” у 126 000 доларів для bitcoin, якщо вирівняти його вагу з приватними глобальними інвестиціями у золото (оцінюється приблизно у 5 000 мільярдів доларів);
- Загальна капіталізація bitcoin повинна зрости приблизно на 13%, щоб досягти цієї цілі.
Це технічне трактування надає відчутну основу для прогнозу JPMorgan, водночас підкреслюючи глибоку зміну у сприйнятті bitcoin у традиційних фінансах.
Тиск серед корпоративних казначеїв зростає
Поза простим зниженням волатильності, JPMorgan виявляє ще одне ключове явище у бичачій траєкторії bitcoin: зростаючий апетит корпоративних казначейств до цього активу. Зараз понад 6% загальної пропозиції BTC належить публічним компаніям, що відіграє центральну роль у стабілізації ринку.
Аналітики порівнюють цю динаміку з тим, що спостерігалося після кризи 2008 року, коли кількісне пом’якшення центральних банків нейтралізувало рухи на ринку облігацій, поглинаючи значну частку цінних паперів. “Акумуляція компаніями працює так само на ринку bitcoin”, зазначають аналітики, маючи на увазі ефект “пасивного блокування” доступної пропозиції.
Цей рух посилюється ефектом доміно від включення у глобальні фондові індекси, фактором, який часто ігнорується, але є вирішальним. Додавання Strategy від Michael Saylor до кількох основних бенчмарків згенерувало нові пасивні потоки, тоді як Metaplanet, нещодавно підвищена до статусу середньої капіталізації в індексах FTSE Russell, приєдналася до FTSE All-World Index, що спричинило автоматизовані покупки.
Крім того, KindlyMD, компанія, що котирується на Nasdaq, щойно подала заявку на залучення до 5 мільярдів доларів зі стратегією, орієнтованою на bitcoin як основний резерв готівки. Нарешті, Adam Back та його компанія BSTR мають намір конкурувати з Marathon Digital, щоб стати другим за величиною корпоративним власником BTC після Strategy.
Усі ці динаміки окреслюють контури структурної зміни ролі bitcoin у бізнесі. Цей поспіх до стратегічної акумуляції, у поєднанні зі зниженням волатильності, підсилює аргумент, що bitcoin більше не є лише спекулятивним активом, а повноцінним інструментом управління балансом. Якщо ця тенденція посилиться, компанії цілком можуть стати арбітрами наступного бичачого циклу, що стане глибокою зміною на крипторинку з його капіталізацією у 4 000 мільярдів доларів, з довгостроковими наслідками для його оцінки, ліквідності та інтеграції у глобальні портфелі.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Goldman Sachs: Не чекайте на проміжні вибори, "Золотоволоска" може раніше підпалити ринок акцій США наприкінці року
Goldman Sachs вважає, що ринок вже надмірно закладає в ціни ризики стагфляції та високої дохідності, ефект тарифів слабшає, енергоносії можуть сприяти дефляції, а споживча AI знижує витрати, що призведе до зниження інфляції; хоча зростання сповільнюється, основна прибутковість залишається сильною, а простір для жорсткої політики центрального банку обмежений. У сценарії "золотоволоски" AI FOMO знову спалахує, немає необхідності чекати на проміжні вибори, і "золотоволоса" тенденція може розпалити зростання американських акцій вже наприкінці року.
Перед публікацією квартального звіту Samsung Electronics та SK Hynix стикаються з "надзвичайно високими очікуваннями", що випробовує "глобальну торгівлю AI".
Хвиля штучного інтелекту стимулює глобальний "суперцикл" напівпровідників, а об'єднаний операційний прибуток Samsung і SK Hynix у третьому кварталі може наб лизитися до рекордних 190 трильйонів корейських вон. Боротьба за HBM4 досягає апогею, штучний інтелект агентів підвищує попит на пропускну здатність пам’яті у десять разів, і пам'ять стає справжньою "кров’ю" AI дата-центрів. Два фінансові звіти, які невдовзі вийдуть, визначать, чи це процвітання буде короткочасним явищем, чи ж стане структурною трансформацією технологічної інфраструктури.

Керівник Meta AI Alexandr Wang: чому я створив Muse
Muse за 12 днів після запуску отримав 2,8 мільйона завантажень, перевершивши показники ChatGPT за аналогічний період, а в США зафіксовано рекордні 264 тисячі завантажень за добу — це призвело до зростання ринкової капіталізації Meta на 234 мільярди доларів. За цим успіхом стоїть відкрите звернення головного AI-директора Alexandr Wang про "людські прагнення" та та сама операція Закерберга з купівлі компанії за 14,3 мільярда доларів, яку свого часу називали "божевільною": зараз це може виявитися одним із найвигідніших угод з придбання талантів у історії Силіконової долини.
UBS: зберігає "нейтральний" рейтинг Tesla (TSLA.US), цільова ціна 385 доларів, логіка ціноутворення акцій керується AI-наративом.
UBS прогнозує, що світові поставки Tesla у третьому кварталі 2026 року становитимуть приблизно 470 000 одиниць, що на 5% менше у порівнянні з минулим роком та на 1% менше у порівнянні з попереднім кварталом.
