Ціни на нафту залишаються високими: порушення експорту з Ірану та низькі запаси продовжують підвищувати ризикові премії

Останнім часом світовий ринок нафти підтримується геополітичною напругою та ризиками з боку постачання. За даними компанії Vortexa, що спеціалізується на аналітиці енергетичного ринку, морський експорт нафти з Ірану різко впав до нуля після другого тижня вересня та станом на 5 жовтня не демонстрував суттєвого відновлення. Водночас Saudi Aramco попередила, що світові запаси нафти наближаються до небезпечно низького рівня. Навіть якщо ключові морські шляхи повністю відновлять роботу в найближчій перспективі, відновлення запасів до нормального рівня може зайняти щонайменше два роки.

Коли «фізичні порушення експорту» відбуваються одночасно зі «скороченням резервних запасів», баланс світового попиту та пропозиції нафти стає більш хитким. Це підвищує ймовірність того, що ціни на нафту залишатимуться волатильними на підвищених рівнях — або зростатимуть ще більше.

Морський експорт нафти з Ірану впав до нуля: порушення змістилися від санкцій до фізичної блокади

Протягом останніх кількох років США запровадили кілька раундів санкцій щодо енергетичного експорту Ірану. Проте іранська нафта продовжувала надходити на міжнародні ринки через перевантаження, зміну прапора судна, перевалку між суднами та продаж нетрадиційним покупцям.

Якщо морська блокада унеможливлює фізичне вивезення нафти з Персидської затоки, наслідки вже не обмежуються фінансовими чи правовими санкціями. Натомість це стає прямим порушенням постачання на рівні логістики та перевезень.

За даними Vortexa, 14-денний середній показник морського експорту нафти з Ірану на початку вересня становив приблизно 230 000 барелів на день, після чого різко впав до нуля. Це свідчить про те, що обсяги, які інакше потрапили б до Азії та інших ринків, за короткий час зникли зі спотового ринку.

Для нафтового ринку такий розвиток подій має три основні наслідки:

1. Короткострокове скорочення спотової пропозиції

Іран не є найбільшим виробником нафти у світі, але коли вільні потужності обмежені, а запаси низькі, будь-яке додаткове скорочення постачання може мати непропорційно великий вплив на ціни.

2. Зростання ризикових премій на перевезення

Персидська затока та Ормузька протока входять до числа найважливіших у світі маршрутів транспортування енергоносіїв. Якщо виникають порушення у проходженні суден, страхуванні, навантажувальних операціях чи плануванні роботи портів, ринок закладає в ціну не лише скорочення іранського експорту, а й невизначеність у всьому регіональному ланцюгу постачання.

3. Перетворення санкцій на реальний шок пропозиції

Попередні санкції могли призводити до продажів зі знижками та зміни торгових маршрутів. Але якщо експорт стає фізично неможливим, вплив на постачання відчувається негайно і легше може підштовхнути вгору ціни на нафту з найближчим терміном постачання та спотові премії.

Плаваючі запаси залишаються, але тиск на постачання не зникає

Дані також показують, що в Ірані досі зберігаються значні обсяги нафти в танкерах — приблизно 83 млн барелів. З цього обсягу близько 43 млн барелів розташовані на захід від Ормузької протоки, і їх може бути важко перемістити через обмеження, пов’язані з блокадою, або проблеми морської безпеки.

Ці плаваючі запаси не означають, що ринок остаточно втратив цю нафту. Радше йдеться про те, що наразі цю пропозицію неможливо ефективно використати. Для трейдерів це створює ключову змінну, яку варто відстежувати:

• якщо напруга спаде і судноплавна активність відновиться, застрягла нафта може поступово повернутися на ринок і частково знизити ризикову премію;

• якщо блокада або обмеження на перевезення триватимуть, плаваючі запаси неможливо перетворити на доступну пропозицію, що зберігатиме напруженість на спотовому ринку;

• якщо витрати на страхування, безпека маршрутів і робота портів погіршаться ще більше, вплив може поширитися з іранського експорту нафти на інші регіональні постачання енергоносіїв.

Наслідки не обмежуються лише нафтою. За повідомленнями, експорт зрідженого нафтового газу (ЗНГ) з Ірану у вересні різко впав, що свідчить про поширення збоїв у ланцюгу постачання на інші енергетичні продукти. Коли нафта, нафтопродукти, ЗНГ та вартість перевезень одночасно опиняються під тиском, ризики енергетичної інфляції можуть зростати ще більше.

Світові запаси нафти наближаються до критично низьких рівнів, залишаючи ринку обмежений запас міцності

Більш тривожним, ніж порушення експорту одним виробником, є продовження зниження світових запасів.

Президент і головний виконавчий директор Saudi Aramco Амін Насер заявив, що світові комерційні запаси нафти на суходолі впали нижче 6 млрд барелів, назвавши їх «останнім доступним резервом» ринку. Навіть якщо запаси існують на папері, значна частина цієї нафти може бути недоступною для швидкого використання через місце розташування, якість, контрактні зобов’язання, вимоги нафтопереробних заводів та транспортні обмеження.

Це допомагає зрозуміти, чому ціни на нафту можуть зростати настільки різко. Коли запаси високі, ринки можуть вивільняти комерційні резерви, щоб компенсувати короткострокові порушення постачання. Але коли запаси низькі, будь-яка непередбачена перебоя у постачанні може швидко спричинити конкуренцію за вантажі, зростання фрахтових ставок, розширення спотових премій і підвищення цін на фʼючерси.

Насер також зазначив, що навіть якщо Ормузька протока повністю відновить роботу у короткостроковій перспективі, відновлення світових запасів до нормального рівня все одно може вимагати двох років інтенсивного збільшення видобутку та поповнення резервів. Це означає, що ключове питання полягає не лише в тому, «коли відновляться судноплавні маршрути», а й у тому, «чи має світова система постачання достатню спроможність, щоб відновити суттєвий резерв безпеки».

Три ключові змінні для прогнозу цін на нафту

Чи зможе зберегтися бичачий тренд на ринку нафти, ймовірно, залежатиме від таких трьох факторів:

1. Умови судноплавства в Ормузькій протоці та Персидській затоці

Нормальна робота судноплавних маршрутів, зміни страхових премій для танкерів, зміна маршрутів суден і ефективність навантаження в ключових портах — усе це безпосередньо впливатиме на фізичне постачання та ризикову премію ринку.

2. Чи зможе застрягла іранська нафта повернутися на ринок

Якщо плаваючі запаси нафти поступово повернуться до каналів постачання, це може послабити короткострокову нестачу пропозиції. І навпаки, якщо порушення експорту триватимуть, ціни на нафту можуть залишатися підтриманими.

3. Виробничі потужності ОПЕК+ та основних виробників нафти

Ринки уважно спостерігатимуть за тим, чи підвищать Саудівська Аравія та інші великі виробники обсяги постачання, а також чи зможуть їхні вільні потужності ефективно заповнити розрив. Якщо збільшення видобутку залишатиметься обмеженим, тиск на підвищення цін на нафту може стати ще відчутнішим.

Висновок: нафтовий ринок увійшов у фазу «низьких запасів і високих ризиків»

Порушення іранського експорту, підвищені ризики перевезень навколо Ормузької протоки та наближення світових запасів до низьких рівнів разом підтримують сильний нафтовий ринок. Навіть якщо частина нафти залишається в офшорному зберіганні на танкерах, вона не може суттєво послабити напруженість на спотовому ринку, якщо не зможе безперешкодно дістатися кінцевих ринків.

У середовищі з низькими запасами ціни на нафту стають значно більш чутливими до геополітичних новин, подій у сфері перевезень та політики виробників. Окрім спостереження за динамікою цін на нафту WTI і Brent, трейдерам варто відстежувати дані про запаси, структуру кривої фʼючерсів, курс долара США та розвиток подій у сфері транспортування енергоносіїв, а не покладатися лише на одну новину для визначення напрямку ринку.

Скористайтеся можливостями нафтового ринку за допомогою CFD від Bitget

Ринки нафти часто зазнають підвищеної волатильності під час порушень постачання, геополітичних конфліктів та публікації даних про запаси. Якщо ви прагнете скористатися потенційним зростанням або падінням на таких ринках, як WTI і Brent, CFD від Bitget допоможуть вам відстежувати та торгувати контрактами на різницю цін на нафту, даючи змогу досліджувати стратегії як на бичачому, так і на медвежому ринку.

Торгівля CFD передбачає використання кредитного плеча, яке може підсилювати як потенційний прибуток, так і потенційні збитки. Перед початком торгівлі обов’язково переконайтеся, що ви повністю розумієте правила продукту, спреди, вимоги до маржі та механізми ліквідації. Розгляньте можливість використання ордерів стоп-збитки, керування розміром позицій і контролю загального ризику.

Відвідайте CFD від Bitget вже сьогодні, щоб відстежувати ринок нафти та досліджувати торгові можливості, які створює волатильність енергетичного ринку.

Усі навчальні матеріали з торгівлі, надані Bitget, призначені лише для освітніх цілей і не повинні розглядатися як фінансова консультація. Наведені стратегії та приклади подано лише для довідки, і вони можуть не відображати фактичні умови ринку. Торгівля CFD пов’язана зі значним ризиком, включаючи можливу втрату капіталу. Минулі результати не гарантують майбутніх результатів. Будь ласка, проведіть ретельне дослідження та переконайтеся, що розумієте пов’язані ризики. Bitget не несе відповідальності за будь-які торгові рішення, прийняті користувачами.