Коммерциализация атомной энергетики идет медленнее, чем ожидалось: Barclays негативно оценивает перспективы NuScale Power (SMR.US)

По данным Jinse Finance, Barclays понизил рейтинг поставщика технологий малых модульных реакторов NuScale Power (SMR.US) с «держать» до «продавать», установив целевую цену в 5 долларов США. Причина — риски, связанные с задержкой заключения ключевых коммерческих контрактов.

Аналитик Barclays Кристин Чо считает, что инвестиционная логика NuScale зависит от достижения коммерческих этапов, однако скорость их реализации ниже ожидаемой, что увеличивает риски исполнения компанией своих обязательств.

В своем отчёте Чо отметила, что наиболее важным фактором является то, что Tennessee Valley Authority (TVA) и ENTRA1 Energy до сих пор не объявили о подписании окончательного договора купли-продажи электроэнергии (PPA), который необходим для поддержки плана развертывания мощности 6 гигаватт с использованием технологий малых модульных реакторов NuScale. Это увеличивает риск удлинения переговоров до 2027 года.

Несмотря на то, что NuScale продолжает добиваться прогресса в цепочке поставок, включая производство долгосрочных компонентов и первых оксидоборных топливных блоков, Чо считает, что этот прогресс «скорее предпосылка, чем ключевые этапы проекта». При отсутствии обязательных клиентских соглашений, по мнению аналитика, «пока сложно определить, когда NuScale сможет превратить проектирование и цепочку поставок в профинансированные проекты, строительные работы и, в конечном итоге, в коммерческое внедрение».

Одновременно Чо сохраняет рейтинг «покупать» по Oklo (OKLO.US), отмечая, что проект Groves в Техасе «действительно демонстрирует успех в реализации», переходя с начала строительства в сентябре 2025 года до первой критической точки в августе 2026 года. Первая критическая точка обычно означает достижение реактором состояния самоподдерживающейся цепной реакции и является важной вехой на этапе наладки ядерного проекта. Кроме того, Groves-2 Forge предоставляет Oklo путь к созданию более крупной и вертикально интегрированной коммерческой платформы изотопов.

Во вторник акции NuScale закрылись с падением на 1,93%, на уровне 5,58 доллара США, в ходе сессии достигнув 52-недельного минимума 5,33 доллара США. С начала года акции упали более чем на 60%.