Wells Fargo: Индикаторы настроений подают сигнал "покупать", ведущие крупные облачные провайдеры могут начать рост

По данным приложения Zhihu Finance APP, последний индекс настроений Wells Fargo показывает, что после падения американского фондового рынка, вызванного опасениями по поводу искусственного интеллекта и высоких цен на нефть, акции США снизились до привлекательного уровня и впервые с июня 2025 года подали сигнал «покупать».

Аналитическая команда под руководством главного стратега по акциям Ohsung Kwon в своем отчёте отметила, что исторически после такого сигнала S&P 500 в среднем рос на 6,5% за следующие три месяца и в 89% случаев показывал положительную динамику. Они добавили, что акции полупроводников могут по-прежнему колебаться в диапазоне, но крупные облачные провайдеры и компании по разработке инфраструктурного программного обеспечения поведут рынок вверх.

Kwon отметил, что настроения вокруг финансирования искусственного интеллекта, промежуточных выборов и Ирана, возможно, уже стали чрезмерно пессимистичными. Тем не менее, в условиях замедления темпов роста прибыли и негативной ликвидности необходимо сохранять осторожность.

Несмотря на то что по состоянию на закрытие торгов в понедельник индекс S&P 500 был всего на 1,6% ниже своего исторического максимума, сегменты, связанные с торговлей AI, испытали более значительное давление. Индекс Philadelphia Semiconductor с 6 октября упал на 14%, вновь возникли опасения по поводу спроса на чипы. На этой и следующей неделе отчёты крупнейших AI-компаний станут в центре внимания рынка.

В сентябре Kwon понизил рейтинг технологического сектора с «переоценка» до «нейтрального», отчасти из-за приближения промежуточных выборов и роста числа критических голосов в адрес дата-центров. Аналитики Wells Fargo считают, что недавний сигнал к покупке, выступающий как контрциклический индикатор, отражает «экстремально пессимистичные» настроения.

В последние несколько кварталов сверхожидаемые капитальные расходы на AI поддерживали рост акций производителей чипов, но Kwon считает, что в будущем это может перестать быть бычьим аргументом: больше расходов означает больше нового долга, что ограничит финансирование облачных провайдеров (neoclouds), сфокусированных на AI-рынке.

Он пишет: «Мы считаем, что дисциплина в расходах станет ключевым фактором для бычьих настроений, а крупные облачные провайдеры становятся новыми лидерами рынка». Также он отметил, что благоприятный сценарий для AI-инфраструктуры возможен в 2027 году: к тому времени прибыль будет высокой, а баланс спроса и предложения останется крайне напряжённым.