Согласно сообщению, Anthropic потратит более 600 миллиардов долларов на вычислительные мощности. Выручка компании за первое полугодие составила 16,3 миллиарда долларов, расходы на вычислительные мощности — около 9 миллиардов долларов.
Anthropic готовится к историческому IPO с оценкой от 1,5 до 2 трлн долларов, цель — выход на биржу в ноябре. В первой половине 2026 года чистый убыток составил 80,7 млрд долларов (в основном из-за бухгалтерских резервов), выручка — 16,3 млрд долларов, а в третьем квартале она выросла на 45% по сравнению с предыдущим кварталом и достигла 16,8 млрд долларов. Общие обязательства по оплате вычислительных мощностей превышают 600 млрд долларов и включают соглашения об аренде облаков Google Cloud, AWS, Microsoft и чипов Nvidia. Несмотря на заявления о скорректированной прибыли во втором квартале, основные риски для инвесторов по-прежнему связаны с огромными фиксированными затратами на вычислительные ресурсы и недостаточной финансовой прозрачностью компании.
Anthropic с невиданной скоростью сжигает средства на расширение вычислительных мощностей и одновременно ускоряет подготовку к потенциально крупнейшему IPO в истории.
20 октября, по данным газеты The Wall Street Journal со ссылкой на черновик регистрационных документов Anthropic для IPO, этот AI-стартап за первое полугодие 2026 года понёс чистый убыток более 80,7 млрд долларов, из которых 72 млрд долларов связаны с переоценкой конвертируемых облигаций и других инструментов финансирования. Это заметно больше чистого убытка за тот же период прошлого года в 13 млрд долларов.
В то же время, выручка компании за первое полугодие текущего года достигла 16,3 млрд долларов, а в третьем квартале выросла на 45% по сравнению с предыдущим кварталом и составила 16,8 млрд долларов.
Ставка Anthropic на вычислительные мощности также привлекла внимание рынка своим масштабом. Согласно Wall Street Journal, общие обязательства компании по затратам на вычисления превысят 600 млрд долларов, суммарные обязательства по соглашениям на вычислительные ресурсы на ближайшие десять лет превышают 518 млрд долларов, и компания ведёт переговоры о дальнейшем расширении вычислительных ресурсов.
Аналитики отмечают, что указанный объём расходов — существенный фактор в оценке для потенциальных инвесторов IPO. По сообщениям, Anthropic в настоящее время стремится выйти на биржу в ноябре с оценкой капитализации от 1,5 до 2 трлн долларов.
Колоссальные обязательства по вычислительным мощностям, растущий спрос на чипы Nvidia
Вложения Anthropic в вычислительную инфраструктуру приближаются к пределу возможного.
Как сообщает Wall Street Journal, максимальные расходы компании на вычислительные мощности могут достичь 750 млрд долларов, причём одна лишь аренда чипов Nvidia обойдётся до 86 млрд долларов. В первом полугодии 2026 года расходы Anthropic на вычисления уже составили около 9 млрд долларов, а за весь 2025 год затраты на вычисления и инфраструктуру — 7,33 млрд долларов.
По сообщениям, Anthropic ведёт переговоры с британским облачным провайдером Nscale об увеличении сотрудничества в сфере вычислительных мощностей, планируя арендовать ресурсы второго здания центра обработки данных Monarch в Западной Вирджинии, что даст дополнительно около 460 мегаватт вычислительной мощности на последних чипах Vera Rubin производства Nvidia; также Anthropic сохраняет право приоритетных переговоров по третьему зданию, находящемуся в планах.
Если соглашение будет достигнуто, общая сумма контрактных обязательств между Anthropic и Nscale достигнет примерно 90 млрд долларов.
Что касается облачных соглашений, по данным Wall Street Journal, Anthropic планирует потратить около 111 млрд долларов по контракту с Google Cloud, порядка 110 млрд долларов по соглашению с Amazon AWS и около 31 млрд долларов по соглашению с Microsoft Cloud.
Высокий рост выручки, но скорость сжигания денежных средств не отстаёт
Несмотря на устрашающие по размеру убытки, кривая роста выручки Anthropic не менее впечатляющая.
По данным Reuters, источник, участвовавший в предпросмотре инвестиционной встречи Anthropic в Сан-Франциско, сообщил, что выручка за весь 2025 год увеличится в 12 раз и достигнет порядка 4,6 млрд долларов; а за третий квартал 2026 года прирост выручки по сравнению с предыдущим кварталом составил 45% и достиг 16,8 млрд долларов.
Однако высокие темпы роста сопровождаются продолжающимися операционными убытками. В 2025 году операционный убыток компании превысит 8 млрд долларов (без учёта списания разных обязательств по прошлым раундам финансирования).
Компания заявляет, что во втором квартале 2026 года она уже вышла на скорректированную прибыль, однако детальное определение "скорректированной" прибыли пока не раскрыто, поскольку полные аудированные финансовые данные не опубликованы.
IPO на пороге: инвесторы сталкиваются с оценкой на пике и колоссальной долговой нагрузкой
По сообщениям, Anthropic готовится к IPO, которое может побить исторические рекорды, с целевой оценкой от 1,5 до 2 трлн долларов и планируемым размещением в ноябре этого года, хотя точная дата пока не определена. Для сравнения: прошлоe IPO SpaceX установило рекорд рыночной оценки.
Аналитики считают, что потенциальные инвесторы должны внимательно оценить несколько моментов в данной финансовой отчётности:
- Во-первых, хотя большая часть убытка в 80,7 млрд долларов — это бухгалтерские начисления, а не прямой отток денежных средств, это свидетельствует о значительных колебаниях оценки ранее привлечённых инструментов финансирования;
- Во-вторых, обязательства по вычислительным мощностям свыше 600 млрд долларов означают жёсткую потребность в капитале на ближайшие годы;
- В-третьих, определение "скорректированной прибыли" пока не вполне прозрачно, а полные аудированные данные ещё не раскрыты.
По мере продолжения гонки вычислительных вооружений среди AI-компаний, рынок всё пристальнее следит за показателями их финансовых структур.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Корейские акции упали до исторически «дешевого» уровня, но никто не спешит покупать; JPMorgan предупреждает: продажа активов с использованием заемных средств может продолжиться
Исключая влияние гигантов, таких как Samsung и SK Hynix, индекс KOSPI в целом торгуется с форвардным коэффициентом цена/прибыль 8,4, что соответствует 11-му процентилю в истории. В настоящее время выкупы акций Samsung и SK Hynix завершились один за другим, иностранные инвесторы продолжают чистые продажи, а спрос со стороны отечественных институтов остается вялым — в самый нужный момент корейский рынок акций потерял источники покупки. JPMorgan отмечает, что несмотря на значительные распродажи, объемы позиций в кредитных ETF остаются высокими, и нельзя исключать новую волну продаж.
Падение облигаций CoreWeave стало тревожным сигналом, ФРС, возможно, потребуется пересмотреть темпы повышения ставок
Доходность облигаций CoreWeave поднялась до 15%, доходность мусорных и инвестиционных облигаций достигла максимальных значений с 2025 и 2023 годов соответственно. Колумн ист Bloomberg отмечает, что приближается пик погашения высокодоходных облигаций в 2028 году, и если кредитные спреды будут расширяться хаотично, это может привести к волне дефолтов и росту безработицы. Федеральная резервная система США должна воздержаться от изменений на заседании в октябре, сохранив процентную ставку в диапазоне 3,75% – 4%, и тщательно взвесить решение на декабрь.
Nvidia инвестирует миллиарды долларов в Германию, Хуанг Жэньсунь: бывшая технологическая держава отстала, мне это очень больно
На саммите "Инвестировать в Германию" в Берлине Nvidia подписала с немецким правительством меморандум о сотрудничестве и инвестировала в четыре немецкие стартапы, охватывающие области робототехники, медицины, генеративного AI и спутников. Компания также сотрудничает с Siemens в разработке AI-решений для заводов, что может снизить расходы до 20%. Дженсен Хуанг выразил сожаление по поводу отставания Германии в технологической конкуренции и отметил, что европейцы, возможно, слишком много размышляют и переживают при принятии решений.
Цены на крипто
Далее
