Страйк цены валютных опционов, срок действия которых истекает во вторник в Нью-Йорке

В ходе европейской сессии доходность французских облигаций увеличилась, причём рост превысил аналогичные облигации еврозоны. Французские облигации остаются под пристальным вниманием: правительство на переговорах по бюджету настаивает на ограничении дефицита до 5% ВВП. Стратеги по процентным ставкам из ING Michiel Tukker и Benjamin Schröder сообщили, что финансовый план крайне правой лидера Marine Le Pen может временно поддержать французские облигации, но недостаточный уровень доверия и неопределённость будущих выборов всё ещё указывают на риски расширения спреда. Доходность облигаций еврозоны также растёт вслед за доходностью американских государственных облигаций, рынок ожидает публикации протокола заседания ФРС. Доходность государственных облигаций Германии со сроком 10 лет выросла на 2.2 базисных пункта до примерно 3.5%, доходность французских государственных облигаций со сроком 10 лет увеличилась на 5.4 базисных пункта до около 4.8%.

⑴ Дизельные спотовые цены уверенно удерживают достигнутый ранее уровень прорыва и демонстрируют значительную устойчивость. ⑵ Несмотря на недавнюю волатильность на рынке сырой нефти, дизель отказывается сдавать свои завоеванные позиции, что свидетельствует о прочности физического рынка нефтепродуктов. ⑶ Как только дизель вновь начнет расти, ожидается, что он подтянет за собой и цены на сырую нефть. ⑷ Сырая нефть постепенно приближается к циклическому минимуму. ⑸ Когда дизель подтвердит начало нового раунда роста с текущих уровней, это может стать триггером для следующей значительной волны движения сырой нефти.

① В августе промышленное производство Германии неожиданно выросло по сравнению с предыдущим месяцем, показав самый значительный прирост с марта 2025 года и превзойдя ожидания рынка. ② В июле показатели производства снижались, а августовский рост был обусловлен значительным увеличением выпуска в строительном секторе и ростом в машиностроении. ③ Производство автомобилей снизилось по сравнению с июлем; статистическое агентство отметило, что одной из причин стала организация отпусков на заводах. ④ Производство также выросло в годовом выражении: производственные компании продолжают адаптироваться к изменчивой среде, вызванной колебанием цен на энергоносители. ⑤ С апреля промышленное производство Германии в целом растет; предприятия увеличили запасы из-за опасений по поводу ситуации на Ближнем Востоке, а некоторые производители получили конкурентное преимущество из-за перебоев в поставках сырья из Персидского залива. ⑥ Экономика Германии уверенно расширялась в первом полугодии: спрос на экспорт товаров неожиданно увеличился, а меры фискального стимулирования продолжают поддерживать инвестиции в сферу обороны и инфраструктуры. ⑦ Однако во вторник опубликованные данные по заказам на продукцию заводов показали значительное снижение, прежде всего из-за уменьшения крупных заказов на самолёты и военные транспортные средства. ⑧ Экономисты коммерческих банков Германии отметили, что показатели производства дают надежду на то, что в третьем квартале активность в промышленном секторе не снизилась и экономика страны продемонстрировала небольшой рост. ⑨ Статистическое агентство сообщило, что повышение цен на энергоносители наиболее заметно сказалось на энергоёмких отраслях промышленности, где показатели производства снизились. ⑩ Европейский центральный банк в прошлом месяце повысил ключевую процентную ставку во второй раз в этом году, поскольку считает, что сильный рост цен на нефть и газ слишком интенсивен; в среду цена нефти Brent превышала 100 долларов за баррель. ⑪ В сентябре деловая уверенность немецких компаний достигла самого высокого уровня за более чем три года, что свидетельствует о том, что предприятия почти не испытали негативного влияния экономических потрясений, вызванных войной. Однако потребительская уверенность домохозяйств снизилась до минимального значения за пять месяцев. ⑫ Экономисты добавили, что недавние позитивные показатели уверенности дают надежду на дальнейшее увеличение производства, но улучшения могут быть ограниченными из-за структурных проблем, заявлений Трампа о тарифах и сильной внешней конкуренции.

⑴ Deutsche Bank считает, что серебро может переходить из состояния дефицита к избытку. Аналитик банка Гари отметил, что пик дефицита серебра уже явно прошёл, и уже в 2027 году может возникнуть избыток предложения. ⑵ В настоящее время серебро торгуется примерно по 61 доллару за унцию, что на 26% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Во время физического дефицита в начале 2026 года цена достигала примерно 120 долларов за унцию. ⑶ На конец августа лондонское коммерческое хранилище держало более 914 миллионов унций серебра, из которых более 300 миллионов унций находятся в свободном распоряжении, что на 70% больше с октября 2025 года. ⑷ Спрос на солнечные панели резко сокращается. Deutsche Bank ожидает, что в этом году глобальное потребление серебра в фотоэлектрической отрасли снизится более чем на 20%. ⑸ Производители внедряют более тонкие контактные линии и медные пасты. В 2026 году количество серебра на одну солнечную ячейку снизится примерно на 17%. ⑹ Deutsche Bank прогнозирует, что средняя цена серебра во втором квартале 2027 года составит около 70 долларов за унцию.