Перспективы американских облигаций: доходность по 10- и 30-летним аукционам может достичь максимального уровня за 26 лет
智通财经2026/10/06 12:07(1) Некоторые организации считают, что доходность 10-летних и 30-летних государственных облигаций США на аукционах находится на максимальном уровне за последние 26 лет и, возможно, это уже пиковые значения 2026 или даже 2027 года. (2) В сентябрьских аукционах зарубежный спрос был рекордным, тогда доходность была примерно на 40–50 базисных пунктов ниже текущего уровня, а абсолютная доходность сейчас выше. (3) Эта организация тактически предпочитает открывать длинные позиции вблизи доходности 10-летних облигаций в 5.29% и увеличивать позиции при ослаблении доходности для формирования стратегических длинных позиций. (4) Доходность американских облигаций снижается, 10-летние упали почти на 5 базисных пунктов, изменения на Ближнем Востоке снизили геополитическую премию на нефть. (5) Саудовская Аравия напрямую предпринимает действия против вооружённых группировок в Йемене, а восстановление потоков нефти через Ормузский пролив до предвоенного уровня ослабляет обе основные опоры премии за риск нефти. (6) Если нефть пробьёт линию тренда в $87.50 за баррель и закроется ниже, это может подтвердить дальнейшее техническое ослабление; поддержка — в зоне $86.40 и $85.30. (7) Готовые нефтепродукты, особенно дизель, остаются переменными факторами: нормализация потоков нефти пока не влияет на нефтепродукты, возможна последняя волна роста цен. (8) Потенциальные тропические системы в районе Персидского залива составляют краткосрочный хвостовой риск; в Луизиане мощность переработки нефти — около 3 миллионов баррелей в сутки. (9) Если нефть значительно снизится в цене, это может проложить путь для разворота и роста американских облигаций; организация прогнозирует доходность 10-летних облигаций на уровне 4.85%. (10) По мере приближения промежуточных выборов политический стимул для увеличения энергоснабжения и продвижения соглашений на Ближнем Востоке в США и Европе возрастает, а высокие ставки всё сильнее подавляют ипотечные, автомобильные и корпоративные кредиты. (11) Как только нефть начнёт падать, инфляционная премия в облигациях США может быстро исчезнуть, и сценарий Federal Reserve может смениться с ожиданий ещё 2–4 подъёмов ставки на "ещё один и остановка". (12) На этой неделе аукцион 10-летних и 30-летних облигаций больше похож на возможность, чем на угрозу предложения: если нефть снизится, текущая историческая доходность аукциона может быстро стать пиковым значением цикла.
- По мнению некоторых институциональных аналитиков, доходности по 10-летним и 30-летним гособлигациям США на аукционах находятся на самом высоком уровне за последние 26 лет, и, возможно, уже достигли своих пиковых значений к 2026 или даже 2027 году.
- В сентябрьских аукционах иностранный спрос достиг рекордного уровня, при этом доходность была примерно на 40–50 базисных пунктов ниже, чем сейчас; абсолютная доходность сегодня ещё выше.
- Данная организация тактически предпочитает наращивать длинные позиции в районе 5,29% по 10-летним доходностям, увеличивая вложения при ослаблении рынка с целью формирования стратегической длинной позиции.
- Падение доходностей по гособлигациям США, снижение доходности по 10-летним около 5 базисных пунктов, а изменения ситуации на Ближнем Востоке ослабили геополитическую премию в цене сырой нефти.
- Саудовская Аравия предприняла прямые действия против вооружённых формирований Йемена, а восстановление объёмов перевозки нефти через Ормузский пролив почти до довоенного уровня подорвало две основные опоры риска ценовой премии на нефть.
- Если цена нефти упадёт ниже трендовой линии 87,50 доллара за баррель и закрепится ниже, может быть технически подтверждён дальнейший спад. Зонами для наблюдения выступают отметки 86,40 и 85,30 доллара за баррель.
- Ситуация с нефтепродуктами, особенно дизельным топливом, остаётся переменной: нормализация объёмов добычи нефти пока не привела к снижению цен на нефтепродукты, и возможен последний раунд роста цен.
- Потенциальное тропическое образование в районе побережья Персидского залива создаёт краткосрочные риски; в Луизиане действует около 3 миллионов баррелей ежедневных мощностей по переработке нефти.
- В случае резкого падения цен на сырую нефть может быть создан фундамент для разворота и роста цен на гособлигации США; по прогнозам этой организации, доходность по 10-летним облигациям может снизиться до 4,85%.
- По мере приближения промежуточных выборов в США возрастает политическая мотивация для США и Европы наращивать поставки энергоресурсов и способствовать ближневосточным соглашениям, а высокие ставки продолжают оказывать растущее давление на ипотеку, автокредиты и корпоративное кредитование.
- В случае снижения цен на нефть инфляционная премия в доходности американских облигаций может быстро исчезнуть, а ФРС, вероятно, скорректирует риторику с ожидания ещё 2–4 повышений ставки к политике «ещё одно повышение и на этом всё».
- Таким образом, предстоящие на этой неделе аукционы 10- и 30-летних облигаций выглядят скорее как возможность, чем как угроза со стороны предложения, и если цена нефти снизится, нынешние исторические доходности на этих аукционах могут быстро стать циклическим максимумом.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Dell Technologies расширяет платформу данных для искусственного интеллекта, акции выросли на 5.46% в середине торгов
Акции Dell Technologies в ходе торгов на американском рынке выросли на 5,46%. Компания расширяет свою платформу данных для AI, добавляя новые возможности по организации и хранению данных, чтобы обеспечить предприятиям надежную и оперативную среду для использования AI-приложений.
Цены на крипто
Далее
