По слухам, Anthropic может начать IPO уже в середине ноября, оценивается в 2 триллиона долларов США и планирует разместиться на американском рынке до Дня благодарения.

По данным приложения Zhihui Caijing, согласно информации от осведомлённых лиц, компания в сфере искусственного интеллекта (AI) Anthropic стремится запустить первичное публичное размещение акций (IPO) уже в середине ноября и рассчитывает официально выйти на американский фондовый рынок до праздника Дня благодарения, который в США отмечается 26 ноября. Несмотря на обострение недавних дискуссий по вопросам безопасности AI и перенос планов выхода на биржу конкурентом OpenAI, Anthropic продолжает подготовку к IPO. Некоторые потенциальные инвесторы считают, что обоснованная оценка компании может составлять от 1,8 до 2 триллионов долларов.

Согласно словам осведомлённых лиц, Anthropic, владеющая серией AI-моделей Claude, может начать официальную процедуру роуд-шоу по IPO уже на неделе, начинающейся 9 ноября, чтобы создать условия для начала торгов до Дня благодарения. Поскольку активность на американском фондовом рынке обычно заметно снижается в период праздника, компания рассчитывает завершить листинг до этого времени.

Anthropic ранее уже откладывала установленный график листинга, однако источники утверждают, что в настоящее время компания по-прежнему ожидает завершить выход на биржу не позднее конца текущего года. Однако обсуждения по-прежнему продолжаются, и конкретный график ещё может быть откорректирован.

Ускоренное продвижение планов листинга — встреча с потенциальными инвесторами намечена на 14 октября

Подготовка Anthropic к листингу постепенно продвигается вперёд. По информации осведомлённых лиц, компания планирует провести встречу с потенциальными инвесторами 14 октября в штаб-квартире в Сан-Франциско, чтобы подготовиться к предстоящему IPO. Ранее сообщалось, что Anthropic изначально планировала подать заявку на IPO публично после окончания лета, однако затем процесс выхода на биржу был отложен.

Согласно обсуждаемому сейчас графику, компания может начать официальное роуд-шоу на неделе 9 ноября и стремиться закончить листинг до 26 ноября — Дня благодарения. Однако осведомлённые лица подчёркивают, что эти планы пока что не окончательны, и дата листинга ещё может измениться.

В случае если Anthropic сумеет реализовать свои планы по IPO согласно текущему графику, это будет означать, что на фоне откладывания IPO рядом других компаний на рынке новых акций, Anthropic, тем не менее, предпочла ускорить выход на публичный рынок.

Оценка может достигнуть 2 триллионов долларов, масштаб IPO сопоставим со SpaceX

Несмотря на текущие вызовы AI-индустрии, связанные с безопасностью и усилением конкуренции, потенциальные инвесторы Anthropic, по-видимому, по-прежнему проявляют высокие ожидания относительно долгосрочных перспектив развития компании. Некоторые источники сообщают, что часть инвесторов считает, что справедливая оценка Anthropic может находиться в диапазоне от 1,8 до 2 триллионов долларов.

Ранее сообщалось, что ожидаемый масштаб сбора средств при IPO Anthropic может достичь или превысить рекордный листинг SpaceX (SPCX.US). Если эти ожидания по оценке найдут подтверждение на рынке, Anthropic войдёт в число крупнейших по капитализации публичных технологических компаний мира.

Однако стоит учитывать, что раскрытые диапазоны оценок основаны преимущественно на мнениях отдельных потенциальных инвесторов и не означают, что Anthropic уже определилась с ценой или итоговой стоимостью при IPO. Фактическая рыночная оценка будет зависеть от состояния рынка, спроса со стороны инвесторов и структуры размещения.

Значительный рост доходов в 2025 году, но чистый убыток близок к 42 миллиардам долларов

Быстрый рост бизнеса Anthropic является одной из ключевых причин высоких оценочных ожиданий. Тем не менее, продолжающееся увеличение убытков также может стать одним из основных вопросов, волнующих инвесторов в ходе IPO. Согласно ранее раскрытым финансовым документам, в 2025 году Anthropic предположительно получит примерно 4,6 миллиарда долларов выручки, что существенно больше, чем 386 миллионов долларов в 2024 году. Однако при этом чистый убыток в 2025 году приблизится к 42 миллиардам долларов, что почти в пять раз превышает убыток в 8,3 миллиарда долларов в 2024 году.

Однако важно отметить, что большая часть чистого убытка Anthropic не относится к обычным операционным расходам. Соответствующие документы показывают, что более 34 миллиардов долларов убытков в 2025 году возникли в результате изменений справедливой стоимости долгов, что составляет основную часть годового чистого убытка.

С операционной точки зрения, операционный убыток Anthropic за тот же период превысил 8 миллиардов долларов, что отражает высокие затраты на разработку моделей, вычислительную инфраструктуру и расширение бизнеса.

Это означает, что хотя выручка Anthropic стремительно растёт, бизнес-модель компании всё ещё сталкивается с трудностями на пути к стабильной прибыльности. Для потенциальных инвесторов IPO правильная оценка баланса между быстрым ростом доходов и продолжающимися высокими расходами станет одним из ключевых факторов оценки стоимости компании.

Возрастающее давление конкуренции от OpenAI, споры по поводу AI-безопасности повышают неопределённость выхода на биржу

Помимо финансовых показателей, Anthropic сталкивается и с давлением со стороны конкурентов. С начала этого года влияние Anthropic на рынке передовых AI-моделей продолжает укрепляться, но в последнее время OpenAI показывает рост продаж, что обостряет конкуренцию между двумя компаниями.

Тем временем серия широко обсуждавшихся атак на AI-агентов вызвала обеспокоенность общественности относительно безопасности передовых AI-систем, что также увеличило неопределённость касательно перспектив выхода подобных компаний на биржу.

Генеральный директор Anthropic Амодео недавно опубликовал статью на личном сайте, выступая за замедление темпов развития передовых AI-моделей, чтобы иметь возможность лучше справляться с потенциальными угрозами безопасности. Его главный конкурент OpenAI уже отложил планы IPO. Генеральный директор OpenAI Сэм Алтман заявил, что, учитывая актуальные проблемы безопасности AI, сейчас нецелесообразно проводить листинг.

В отличие от OpenAI, которая решила приостановить выход на биржу, Anthropic продолжает продвигать свой IPO, что говорит о разном подходе двух компаний к стратегиям на рынке капитала. Однако остаётся под вопросом, окажет ли проблема безопасности AI влияние на спрос инвесторов, уровень оценки и фактические сроки листинга Anthropic.

Разделяющиеся итоги рынка IPO США — многие компании откладывают листинг

В то время как Anthropic готовится к листингу, американский рынок IPO сталкивается с определённым давлением. В последнее время сразу несколько компаний были вынуждены отложить проведение IPO из-за разногласий по оценкам или изменений рыночной конъюнктуры. Среди них производитель умных колец Oura стал уже третьей компанией, официально перенёсшей дебют за всего несколько часов до планового размещения акций. Ранее некоторые инвесторы выражали сомнения по поводу её целевой оценки в 15 миллиардов долларов после полной разводнённости.

В то же время общее положение новых акций, размещённых в этом году, также оставляет желать лучшего. Согласно данным, если исключить рекордные размещения SpaceX и SK Hynix, взвешенная средняя доходность более 100 новых акций, размещённых в этом году, составляет −4%. Для сравнения, индекс S&P 500 с начала года вырос примерно на 12%, а ориентированный на технологические компании Nasdaq 100 — примерно на 20%.

Эта разница в результатах демонстрирует, что несмотря на сильную динамику ведущих американских технологических компаний, новые публичные компании не всегда получают аналогичную поддержку рынка; инвесторы по-прежнему с осторожностью относятся к оценкам IPO и перспективам рентабельности.

В таких условиях вопрос о том, сможет ли Anthropic привлечь достаточный спрос инвесторов за счёт быстрого роста AI-бизнеса и получить признание своей высокой стоимости, становится ключевым моментом на пути к IPO.