Розничные инвесторы уходят, институциональные игроки берут инициативу! На фоне штормов с американскими облигациями «умные деньги» не выходят, а наоборот входят: 18.4 миллиарда долларов опционных средств влились в американский рынок акций, AI остаётся главным выбором

По данным приложения Zhihu Finance, последние данные показывают, что институциональные инвесторы постепенно берут на себя ведущую роль на рынке акций США.

После многих лет активных покупок розничные трейдеры, похоже, постепенно отходят на второй план. Одновременно, согласно данным Vanda Research, несмотря на резкий рост доходности казначейских облигаций США, крупные инвесторы продолжают стабильно удерживать акции.

«На фоне усиления макроэкономической волатильности на этой неделе институциональные инвесторы продемонстрировали неожиданную устойчивость», — написал в своем отчете для клиентов в прошлую пятницу глобальный рыночный стратег Vanda Виладж Пател.

Данные показывают, что приток средств на опционы со стороны институциональных инвесторов ($18,4 млрд) примерно в три раза превышает средний показатель за сентябрь прошлых лет.

Пател отметил, что несмотря на то что доходность 10- и 30-летних казначейских облигаций США поднялась до максимума за последнее десятилетие, приток крупного капитала продолжал расти в последние пять торговых дней. По его мнению, на фоне общего нарратива ухода от риска это является «довольно конструктивным сигналом», скрытым в предпочтениях риска институциональных инвесторов.

Пател указал, что во время рыночных колебаний институциональные трейдеры делают ставку на наиболее привлекательные активы, связанные с искусственным интеллектом (AI).

Он особо отметил, что Meta Platforms (META.US) стала одним из главных приоритетов на прошлой неделе и, по всей видимости, сможет занять третье место по объёму недельных покупок институциональных бычьих опционов за последние два года. Акции материнской компании Facebook взлетели почти на 13% всего за неделю после выпуска устройства Muse Charm. С момента презентации их персонального AI-агента Meta Muse акции продолжают набирать обороты.

За четыре торговых дня чистая бычья опционная позиция институционалов по Meta увеличилась на $603 млн. Такая агрессивная конфигурация портфеля уступает лишь Micron Technology (MU.US), при этом общий оборот по Meta на рынке бычьих опционов вырос на 243% по сравнению с прошлой неделей.

«Макроэкономическая неопределённость не остановила склонность к риску», — отмечает Пател. — «Наоборот, это сделало стандарты отбора акций для инвесторов ещё более требовательными».

Снижение доли розничных трейдеров

В 2025 году розничные трейдеры показывают впечатляющие результаты, что побудило многих утверждать, что они уже избавились от имиджа «глупых денег». Инвесторы частично объясняют свои успехи тем, что в периоды рыночных коррекций, вызванных внедрением тарифных мер администрацией Трампа, они активно покупали на спаде.

Однако, по данным Goldman Sachs, доля розничных инвесторов в общем обороте S&P 500 продолжает снижаться с максимальных уровней, зафиксированных почти год назад. По данным банка, данный показатель сейчас более чем на 3 процентных пункта ниже среднего значения за пять лет.