154,06! Иена поднялась до самого высокого уровня с февраля, превысив пик совместной интервенции Японии и США

Курс иены по отношению к доллару США достиг самого высокого уровня с февраля этого года, уверенно превысив пиковое значение, установленное в результате предыдущих совместных интервенций Японии и США. Ожидания повышения процентной ставки Банком Японии продолжают расти, а совокупность технических факторов способствует текущему росту иены, который превзошёл результаты предыдущих интервенций.

В лондонскую сессионную торговлю в понедельник иена выросла на 1,4% до уровня 154,06, при этом движение происходило крайне быстро. Во вторник в Азиатско-Тихоокеанском регионе иена продолжила укрепляться, пробив отметку 154.

（15-минутный график USD/JPY, инвертированные координаты）

Большинство трейдеров считает, что праздничный день в США привел к снижению ликвидности и тем самым усилил колебания цен. В то же время доллар США по отношению к иене пробил важный уровень поддержки 155, что вызвало цепную реакцию срабатывания большого количества стоп-ордеров, и опционы маркет-мейкеров были вынуждены продавать доллары, усилив тем самым рост иены.

На прошлой неделе иена уже укрепилась на 2,4%, и текущий рост ещё больше усилил интерес к заседанию Банка Японии по денежно-кредитной политике, запланированному на 18 сентября.

Потеря уровня 155 является важным техническим событием для рынка.

Старший стратег по фиксированному доходу компании State Street Масахико Лу отметил:

Пробитие иеной отметки 155 имеет большое значение, потому что эта отметка ранее служила поддержкой после интервенций.

Как сообщает Bloomberg со ссылкой на осведомленного трейдера, после срабатывания многочисленных стоп-ордеров ниже 155 опционы маркет-мейкеры были вынуждены продавать доллар, что ещё больше усилило рост иены.

Мотонаи Сакай, главный менеджер по торговле валютой и финансовыми продуктами банка Mitsubishi UFJ Trust, отметил:

Когда нью-йоркский рынок закрыт, движения рынка обычно становятся более волатильными. Необходимо быть особенно осторожным к любому давлению на снижение.

Сакай также обозначил технические целевые уровни:

Ближайшая цель по паре USD/JPY — район февральского минимума на уровне 154 йен. Если этот уровень будет пробит, следующая заметная поддержка располагается только в диапазоне 152 йен.

Фундаментальные драйверы укрепления иены в этом ралли продолжают усиливаться.

На прошлой неделе заявления члена совета Банка Японии Хадзимэ Такада значительно усилили ожидания рынка о возможности более агрессивного повышения ставок. Он ясно отметил, что будущие повышения ставок не будут строго ограничены 25 базисными пунктами, и Банк Японии вполне может прибегнуть к стратегии "последовательных повышений" в обычной ситуации.

Вместе с тем слухи о возможной корректировке инвестиционного портфеля Пенсионного инвестиционного фонда правительства Японии (GPIF) также оказали дополнительную поддержку иене. Стратег по фиксированному доходу Масахико Лу указал, что в начале месяца обычно происходит активная сезонная ребалансировка портфелей реальными средствами, что также способствует росту иены.

Макростратег Скайлар Монтгомери Кёнинг в статье для Bloomberg отметил:

Условия для стремительного роста иены формируются: снижение нефтяных цен способствует улучшению торгового баланса Японии, что поддерживает иену. На фоне все более благоприятных внутренних фундаментальных факторов пара USD/JPY пробила вниз отметку 155.

В отличие от предыдущих раундов роста, вызванных валютными интервенциями, многие участники рынка считают, что текущее укрепление иены носит более внутренний характер и обладает большим потенциалом для продолжения.

Ван Лу, руководитель направления глобальных решений по фиксированному доходу и валюте в Russell Investments, заявил:

Это похоже на начало более масштабного движения. Эффект от первоначальной интервенции уже сходит на нет, и если наблюдатели оказались правы, второй этап роста определяется куда большим количеством факторов, что придает текущему движению гораздо большее значение.

Старший стратег BNY Джефф Ю отметил, что уровень 160 уже создал "определенную степень сдерживания", намекая на то, что границы терпимости к дальнейшему ослаблению иены со стороны рынка становятся всё более очевидными.

Сигналы с рынка опционов также подтверждают это мнение. В пятницу подразумеваемая волатильность опционов на иену достигла самого высокого уровня с января этого года, а премия за опционы с ставкой на дальнейшее укрепление иены приблизились к пиковым значениям текущего цикла, демонстрируя активную позицию трейдеров на продолжение роста иены.