Золото упало на 5,5% с трехмесячного максимума, но Goldman Sachs по-прежнему ожидает рост на 10%

Золото снизилось на 5,5% от трехмесячного максимума 4 697, достигнутого 25 августа, и на момент публикации торговалось около 4 436. Goldman Sachs по-прежнему ожидает, что к концу года цена достигнет 4 900. Снижение цены опустило металл ниже его 200-дневной скользящей средней. Barchart сообщил, что теперь золото зафиксировало несколько закрытий ниже этой линии, впервые с начала июня.

Цена на золото на 1 сентября. Источник: TradingView

Ралли золота замедляется на уровне, который трейдеры внимательно отслеживают

200-дневная скользящая средняя отслеживает среднюю цену закрытия актива за предыдущие 200 сессий. Сейчас золото находится ниже этой линии, которая была на уровне около 4 529. В понедельник металл ненадолго торговался ниже 4 400, что стало самым слабым уровнем с 19 августа. Barchart отметил, что фонд SPDR Gold Shares вошёл в техническую коррекцию, когда золото в прошлый раз зафиксировало несколько закрытий ниже средней. Этот прецедент относится к одному предыдущему случаю, это не паттерн.

Возобновившиеся ожидания повышения ставки Федеральной резервной системы стали причиной последнего снижения. Более высокие ставки оказывают давление на золото, поскольку металл не приносит доходности.

Goldman Sachs и Fidelity по-прежнему ожидают роста

Тем не менее, исследовательское подразделение Goldman Sachs подтвердило свою цель в 4 900 к концу 2026 года в записке, опубликованной 28 августа. По сравнению с текущей ценой это подразумевает примерно 10% роста. В июне банк снизил эту цель на 500 долларов, поскольку ожидания снижения ставок в 2026 году уменьшились. Даже сокращённый прогноз предполагает рост, просто меньший.

Старший аналитик по сырьевым товарам Лина Томас и сопредседатель Global Commodities Research Деан Струйвен сделали акцент на официальных покупках. Мы продолжаем наблюдать повышенные закупки золота центральными банками как многолетний тренд, поскольку центральные банки диверсифицируют резервы для защиты от геополитических и финансовых рисков, в соответствии с последними результатами опроса, написали они.

Банк ожидает, что центральные банки будут в среднем покупать 50 тонн в месяц в 2026 году, против 17 тонн до 2022 года.

Тем временем, анализ Fidelity оценил золото примерно в 5 000 относительно глобальной денежной массы M2, что примерно на 13% выше текущей цены. Как отмечено в анализе, на прошлой неделе золото укрепилось, поскольку глобальный профиль ликвидности начал восстанавливаться. Согласно моей регрессии Gold Liquidity между глобальным M2 и золотом, стоимость золота составляет около $5 тыс.

Краткосрочный риск — тот, о котором уже предупредил Goldman. В июньской записке предполагалось, что золото будет стоить 4 400 к концу года, если ФРС повысит ставку, и в понедельник металл торговался на этом уровне. Продолжительное снижение также проверит стратегию хеджирования от обесценивания валют, связывающую спрос на золото и Bitcoin (BTC) с девальвацией валют.