Продолжается шторм распродажи американских облигаций, доходность 10-летних облигаций превысила 4,75%, достигнув максимума за более чем год.

⑴ В понедельник доходность 10-летних государственных облигаций США превысила 4,75%, достигнув самого высокого уровня с января 2025 года. Постоянный рост цен на нефть усилил ожидания рынка относительно дальнейшего повышения ставок со стороны Федеральной резервной системы США, что стало последней каплей для рынка облигаций.⑵ Волна распродаж распространилась на инструменты различных сроков, доходность по 5-летним облигациям также поднялась до максимума с начала прошлого года. Краткосрочные ставки начали быстро расти после того, как председатель ФРС Волш на прошлой неделе в ходе встречи в Джексон-Хоуле обозначил более агрессивные сигналы, теперь рост затронул и долгосрочные облигации, что подняло всю кривую доходности.⑶ Президент США Трамп заявил в этот день, что предпримет дальнейшие атаки в ответ на нападение Ирана на американские войска. Обострение геополитической ситуации вкупе с опасениями по поводу поставок нефти усилили тревоги рынка относительно стойкости инфляции, что дало медведям на рынке облигаций новый импульс.⑷ Доходность 30-летних казначейских облигаций США за день поднялась примерно на 5 базисных пунктов, достигнув почти 5,26%, но все еще остается ниже максимума, установленного в середине августа этого года. Министерство финансов США в начале месяца объявило об увеличении выкупа облигаций этого срока, чтобы поддержать их цену, после чего доходности долгосрочных облигаций несколько снизились от экстремальных значений.⑸ В последние недели центральная логика распродажи американских облигаций сместилась от исключительно экономической устойчивости к тройной переоценке по вопросам бюджетного дефицита, энергетического шока и траектории денежно-кредитной политики. Инвесторы пытаются понять, как долго ФРС придется удерживать ставки на высоком уровне для борьбы с давлением на цены.