Еще одна майнинговая компания готовится трансформироваться в завод по производству вычислительных мощностей для AI! BTC Digital (BTCT.US) прибавила около 60% в премаркете, 10-мегаваттный проект вычислительных мощностей переходит в стадию реализации.

По данным Zhihui Finance APP, по мере того как всё больше криптовалютных майнинговых компаний переводят электроснабжение, строительство дата-центров и операции с высокоплотной вычислительной мощностью в сферу AI-дата-центров, компания BTC Digital (BTCT.US) становится самым ярким примером трансформации из исключительно криптовалютной майнинговой компании в "поставщика ресурсов криптовалютной вычислительной мощности и базовой инфраструктуры AI-вычислений".

Основным драйвером роста акций компании, которые в ходе предторгов в понедельник подскочили почти на 60%, безусловно, является переход 10-мегаваттного проекта в штате Джорджия (США) от стадии строительства к фактическому развертыванию и потенциальной монетизации AI-инференционных вычислений; приблизительно через два месяца возможно начало эксплуатации майнинговых установок, а теоретический предел вычислительной мощности составляет около 900,000 TH/s. Однако сможет ли оценка компании и дальше расширяться, в конечном итоге будет зависеть не от теоретической мощности, а от фактического масштаба развертывания, подключения к электросети, эффективности майнеров и цены цифровых активов.

В понедельник на премаркете американского рынка акций компания BTC Digital, занимающаяся строительством инфраструктуры цифровых вычислений, заявила, что её инфраструктурный проект по добыче криптовалюты в штате Джорджия завершён, и сейчас находится на финальной стадии перед развертыванием, что спровоцировало бурный рост акций в понедельник на почти 60%.

Исходя из текущего прогресса по подключению электроснабжения и подготовительным работам перед развертыванием, эта криптомайнинговая компания ожидает, что сможет развернуть высокопроизводительные майнинговые установки примерно в течение двух месяцев и запустить процесс добычи цифровых активов.

Теоретическая проектная мощность этого 10-мегаваттного объекта может достигать 900,000 TH/s при условии полного развертывания всех высокоэффективных майнинговых установок, запланированных BTC Digital. Фактическое количество развернутых майнеров, полученная вычислительная мощность и темпы запуска будут корректироваться в зависимости от скорости подключения к электросети, моделей майнеров и их энергоэффективности, сетевой сложности, цены цифровых активов и общей ситуации на рынке.

В то же время компания продолжит развивать свои интегрированные операционные услуги по AI-инфраструктуре на уровне вычислительных мощностей. Руководство BTC Digital в своём заявлении отметило: "Мы продолжим поддерживать развитие бизнеса по вычислительной мощности для криптовалют, чтобы максимально использовать преимущества компании в области электроснабжения, аренды инфраструктуры вычислительных мощностей для редких AI GPU-устройств и комплексного управления мощностями, а также построить более диверсифицированную и устойчивую бизнес-базу для долгосрочного роста."

В понедельник на премаркете американского рынка цена биткоина (BTC-USD) также поднялась примерно на 1.0% — до отметки около 78,500 долларов.

От майнеров биткоина до AI-дата-центров: волна трансформации майнинговых компаний в AI-дата-центры пополнится новым примером

BTC Digital по-прежнему остаётся компанией по созданию цифровой вычислительной инфраструктуры, в основе денежных потоков которой лежит майнинг биткоина. Основные направления деятельности включают майнинг криптовалют, строительство и эксплуатацию майнинг-центров, а также сопутствующие услуги по инфраструктуре GPU-вычислений; максимальная теоретическая вычислительная мощность 10-мегаваттного проекта в штате Джорджия составляет около 900,000 TH/s. Компания также планирует на той же площадке использовать землю, электроэнергию и строительные ресурсы для запуска первой очереди AI-вычислительного центра мощностью 8 мегаватт. Планируется организация услуги по оптовому размещению — BTCT предоставляет электричество, серверные помещения, сеть и обслуживание, а клиент сам привозит свои GPU и несёт амортизационные издержки на оборудование.

Тем не менее, компания чётко раскрыла для SEC США, что её AI-бизнес пока находится на ранней стадии, ещё не подписано обязательных клиентских контрактов и не получен доход от AI-деятельности, поэтому рост котировок на 54% в премаркете в первую очередь отражает "опционный потенциал преобразования энергетических активов в доходы от AI", а не уже реализованную прибыль.

Фундаментальная логика перехода биткоин-майнеров к AI-дата-центрам заключается в том, что эти две сферы разделяют одни из самых дефицитных производственных факторов: подключённую к сети электроэнергию (Grid-Connected Power), землю, подстанции, серверные корпуса, системы охлаждения и операционное управление вычислениями 24/7. По сравнению с доходами от майнинга, которые подвержены влиянию цены монеты, сложности сети и циклов халвинга, AI-услуги по размещению или облачные GPU-сервисы позволяют заключать долгосрочные контракты и получать более стабильный регулярный доход; особенно в условиях, когда подключение новых мощностей в энергосеть может занять годы, уже имеющееся у майнеров "преимущество по времени подключения" (Time-to-Power) само по себе является высокоценным активом.

Однако преобразование — это не просто замена ASIC-майнеров на GPU: AI-дата-центры также должны восполнить потребности в надёжном электропитании, оптоволоконной сети, жидкостном охлаждении чипов с прямым контактом, организации сетевых операций, системе безопасности и соглашениях об уровне обслуживания (SLA). Криптовалютная майнинговая компания IREN стала успешным примером именно благодаря своей вертикальной интеграции от подбора площадок и строительных работ до облачных GPU-операций; её первый 50-мегаваттный объект Horizon уже был принят Microsoft и получил сертификацию Exemplar Cloud от NVIDIA, а цель компании — к 2026 году добиться облачной AI-мощности в 480 мегаватт, а к 2027 году — 1.2 гигаватт.

У этих майнинговых компаний, которые уже трансформировались или находятся в процессе перехода в дата-центры, их оценка смещается с уровня цены монеты и вычислительной мощности на такие показатели, как введённые в эксплуатацию мегаватты, портфель заказов, коэффициент использования GPU, годовой регулярный доход (ARR) и рентабельность капитала. IREN ожидает, что к концу 2026 года AI-облачный ARR превысит 4 млрд долларов и примерно на 85% уже обеспечен контрактами, показывая, что рынок готов платить дополнительную премию за "долгосрочно зафиксированную мощность производства Token через облачную инфраструктуру".

Тем не менее, BTCT в настоящий момент скорее обладает опционом на переход к AI, чем является проверенной платформой AI-облаков по типу IREN. Сможет ли компания получить постоянную переоценку, зависит от привлечения якорных клиентов, замкнутости финансирования, модернизации жидкостного охлаждения, своевременной поставки и реального AI-дохода; если эти пункты не будут реализованы, текущая премия может снова свестись к кратковременной реакцией на события по типу малоизвестных бумаг.