Японская иена: существует риск возврата к уровню 160 по отношению к доллару США – ING

Франческо Пезоле из ING отмечает, что более мягкие экономические данные США и более мягкий настрой ФРС теоретически должны сыграть на руку японской иене (JPY), учитывая её высокую чувствительность к процентным ставкам. Однако Пезоле предупреждает, что восстановление коротких позиций по JPY после интервенций и ограниченное влияние ожиданий по Bank of Japan оставляют курс USD/JPY уязвимым для волатильной торговли и возможного повторного тестирования отметки 160.0 в этом месяце.

Восстановление коротких позиций по JPY после интервенций

«Теоретически иена должна оставаться одним из основных бенефициаров неожиданных мягких новостей из США благодаря своей высокой чувствительности к ставкам. Проблема заключается во, кажется, неизбежной тенденции к восстановлению коротких позиций по JPY после интервенционных эпизодов».

«Ни риск интервенции, ни растущая уверенность в повышении ставок Bank of Japan в сентябре — при том, что опубликованный сегодня утром протокол заседания был немного более жёстким — похоже, не способны сдержать эту тенденцию. USD/JPY уже вернулся в район 158.30-158.50, наблюдавшийся до публикации отчёта по занятости».

«Дальнейшая динамика может оставаться волатильной. Риск возврата к отметке 160.0 в какой-то момент этого месяца сохраняется, даже если в сентябре и Bank of Japan повысит ставку, и ФРС оставит её без изменений».

«Наш взгляд на ФРС становится всё более мягким, и медвежий настрой по доллару только усиливается. Несмотря на переоценку в пятницу, на сентябрь всё ещё заложено 11 б.п., на декабрь — 28 б.п., и на апрель — 40 б.п. Остаётся достаточно пространства для дальнейшей мягкой переоценки, которая может нанести ущерб доллару, если наше предположение по ФРС верно. Сегодня в экономическом календаре США нет событий, но мы услышим выступление наиболее жёсткого члена ФРС, Бет Хэммак».