Индонезия: умеренный прогноз роста — Standard Chartered

Альдиан Талопутра из Standard Chartered отмечает, что ВВП Индонезии во втором квартале вырос на 5,3% в годовом выражении, замедлившись с 5,6%, но превзойдя консенсус-прогнозы. Более сильные, чем ожидалось, показатели за первое полугодие побудили банк повысить прогноз роста ВВП на 2026 год до 5,3%. Однако слабое восстановление занятости в формальном секторе и осторожные инвестиции частного сектора предполагают, что рост останется умеренным, а программы правительства и потребление домашних хозяйств компенсируют низкий внешний спрос.

Рост превышает ожидания, но сохраняются препятствия

«Рост ВВП Индонезии во втором квартале замедлился до 5,3% г/г по сравнению с 5,6% в первом квартале, но превзошёл ожидания рынка — 5,1%. Хотя замедление было ожидаемым в связи с уходом разовых факторов, таких как расходы на Ид аль-Фитр и сезон сбора урожая, ВВП во втором квартале всё же увеличился быстрее, чем в 2025 году».

«Мы повышаем прогноз роста ВВП на 2026 год до 5,3% с 5,2% благодаря более сильному росту в первом полугодии. Мы сохраняем мнение, что рост останется умеренным, в среднем 5,2% во втором полугодии, на фоне слабого восстановления занятости в формальном секторе и всё ещё осторожных инвестиций частного сектора».

«Несмотря на продолжающееся создание рабочих мест — уровень безработицы снизился до 4,65% в мае с 4,74% в ноябре 2025 года — доля рабочих мест в формальном секторе, которые обычно обеспечивают лучшую финансовую стабильность, сократилась до 40,7% от общего числа занятых с 42,3% за тот же период».

«Мы считаем, что приоритетные программы правительства (включая бесплатное питание, деревенские кооперативы, социальные расходы и инфраструктуру) и всё ещё относительно здоровое потребление домашних хозяйств поддержат краткосрочный рост».

«Это должно помочь компенсировать низкий внешний спрос и всё ещё осторожную активность частного сектора».