Нефть: Перспективы волатильной диапазонной торговли – Rabobank

Джо ДеЛаура из Rabobank подробно рассказывает, как обострение напряженности между Соединёнными Штатами и Ираном, а также перебои в районе пролива Хормуз привели к резкому росту и последующей коррекции Brent и West Texas Intermediate (WTI). Он ожидает, что Brent будет колебаться в широком диапазоне, причем движение цен будет зависеть от заголовков геополитических новостей о Хормузе и Баб-эль-Мандабе. Rabobank также повысил свои прогнозы по Brent и WTI на конец 2026 года и 2027 год.

Геополитика определяет широкие диапазоны цен на нефть

«На момент публикации Brent находится около $81, а WTI – $76,30 за баррель. Мы ожидаем, что Brent будет торговаться в волатильном диапазоне между $70–75 как целевые точки поддержки в нижней части диапазона и $95–100 как верхние границы. Рост количества проходов через проливы Хормуз и Баб-эль-Мандаб и слухи о мирном соглашении будут понижать цены, тогда как новое обострение и регулярные атаки на судоходство будут толкать нефть к верхней границе этого диапазона».

«Мы считаем, что краткосрочное соглашение по открытию пролива Хормуз для коммерческого судоходства маловероятно, так как обе стороны имеют очень мало точек соприкосновения. Оно не дает долгосрочных решений по основным вопросам, лежащим в основе всего конфликта! Вместо этого будет предоставлено еще 60 дней свободных проходов через Хормуз с параллельным продолжением переговоров».

«Если соглашение будет достигнуто, вскоре одна из сторон может вновь выразить недовольство ходом переговоров, и рынки будут вынуждены учитывать очередные недели геополитической напряжённости».

«Мир по-прежнему сокращает запасы примерно на 2–5 млн баррелей в день, в зависимости от того, будет ли новый призыв к выпуску нефтяных резервов (SPR), а также на 5–6 млн баррелей продуктов переработки. “Сберегательный счет” запасов не будет вечным».

«В настоящее время мы считаем, что Хормуз сможет восстановить лишь 50–60% довоенных потоков (включая отклонения на Янбу/Фуджейру) к 2027 году, а экспорт продукции с нефтеперерабатывающих заводов Ближнего Востока вернётся к нормальным значениям только к середине 2028 года. Это существенная пропасть между нефтью и продуктами».

Изменения прогноза: Brent Q3 2026 ↑ до $84 за баррель, Q4 2026 ↑ до $80, 2027 ↑ до $76,50. WTI Q3 2026 ↑ до $80,50 за баррель, Q4 2026 ↑ до $76, 2027 ↑ до $72,25.