Азиатские валюты внезапно пошли в рост! Впервые за 10 месяцев появилась бычья позиция по южнокорейской воне, а лонги по юаню достигли шестинедельного максимума

Согласно последнему опросу, опубликованному Reuters в четверг, по мере снижения мировых цен на нефть, отношение рынка к азиатским валютам заметно улучшилось. Впервые за более чем 10 месяцев инвесторы стали настроены по-бычьи по отношению к корейской воне и сократили свои короткие позиции по большинству валют развивающихся рынков Азии.

Этот опрос, проводимый раз в две недели, охватывает 10 аналитиков и управляющих фондами. Результаты показали, что рынок снизил степень негативных ожиданий относительно индийской рупии, филиппинского песо и таиландского бата, а также впервые за два месяца слегка оптимистично оценивает сингапурский доллар.

Корейская вона поднялась до максимума более чем за 10 месяцев

За последние несколько недель корейская вона укрепилась примерно на 3%. По состоянию на четверг курс доллар/вона опустился до уровня около 1414.5, что стало максимальным значением за более чем 10 месяцев для вони.

Недавнее укрепление вони главным образом поддержано валютными интервенциями, продажами долларов южнокорейскими компаниями, а также возвратом капитала после выпуска SK Hynix американских депозитарных расписок в США.

Стратег по валютным рынкам банка Overseas Chinese (华侨银行) Кристофер Вонг (Christopher Wong) отметил, что переход рынка к "бычьей" позиции по воне отражает увеличение предложения долларов от экспортёров, возврат капитала и стремление южнокорейских властей предотвратить чрезмерное ослабление нацвалюты.

Он добавил, что недавнее укрепление иены также оказало поддержку корейской воне. Тем не менее, нынешнее ралли вони в большей степени обусловлено движением капиталов и ребалансировкой позиций на рынке, а её устойчивость еще предстоит оценить.

Длинные позиции по юаню достигли максимума за шесть недель

Опрос показал, что оптимизм в отношении юаня достиг максимального уровня за последние шесть недель. Также впервые за два месяца по сингапурскому доллару наблюдается чистая длинная позиция.

Мировые цены на нефть в начале недели опустились до месячного минимума, что снизило давление импортируемой инфляции для стран, зависящих от импорта энергоресурсов. Для азиатских экономик, где энергетический импорт ключевое значение, падение цен на нефть улучшает условия торговли и снижает давление на их валюты.

Стратег по рынку банка Kasikornbank из Таиланда (Poon Panichpibool) отметил, что улучшение перспектив прекращения огня между США и Ираном может продолжить поддерживать валюты развивающихся рынков. Импортёры энергоресурсов одновременно выигрывают от снижения цен на энергоносители и ослабления доллара.

Короткие позиции по индийской рупии на минимуме за год

Инвесторы продолжают сокращать свои короткие позиции по индийской рупии, которые опустились до самого низкого уровня за год.

Большинство ответов на опрос были получены до публикации решения Резервного банка Индии по процентной ставке в среду. В этот день Резервный банк Индии оставил базовую ставку репо без изменений на уровне 5.25%, чтобы продолжить наблюдение за влиянием цен на нефть на внутреннюю инфляцию.

Индия — один из крупнейших в мире импортёров нефти, и падение цен на энергоресурсы способствует снижению издержек по импорту и давлению на текущий счёт, что поддерживает рупию.

Рынок также продолжает снижать степень негативного отношения к индонезийской рупии. Ранее, в середине июня, короткие позиции по индонезийской рупии достигли рекордного уровня за всю историю исследований.

Снижение давления на тайский бат и филиппинский песо

Инвесторы также сокращают короткие позиции по малайзийскому ринггиту и тайваньскому доллару. Короткие позиции по тайскому бату снизились до минимума с конца мая, а по филиппинскому песо — до самого низкого уровня с начала марта.

Согласно опубликованным на этой неделе данным по инфляции в Таиланде и на Филиппинах, в июле инфляционное давление несколько снизилось. Аналитики ожидают, что, по мере ослабления напряжённости между США и Ираном и падения цен на нефть, эта тенденция, вероятно, сохранится.

Более низкие затраты на энергию не только способствуют снижению инфляции, но и могут дать азиатским центральным банкам больше простора для манёвра в денежно-кредитной политике, снизив необходимость поддерживать высокие процентные ставки для стабилизации курса валюты.

В азиатских валютах наблюдается этап частичного восстановления настроений

Опрос позиций по азиатским валютам Reuters включает юань, корейскую вону, сингапурский доллар, индонезийскую рупию, тайваньский доллар, индийскую рупию, филиппинский песо, малайзийский ринггит и тайский бат.

В опросе чистые длинные или короткие позиции измеряются по шкале от -3 до +3, где +3 обозначает резкую ставку на укрепление доллара и ослабление указанных азиатских валют. Данные также учитывают позиции по внебиржевым форвардным контрактам без поставки.

В целом, снижение цен на нефть, ослабление доллара и разрядка между США и Ираном вносят вклад в улучшение аппетита к риску в азиатских валютах. Однако, ралли таких валют, как корейская вона, в настоящее время в основном объясняется движением капитала и изменением рыночных позиций, и в случае возвращения к росту цен на нефть или укрепления доллара, валюты Азии вновь могут оказаться под давлением.