Данные стали новым якорем, позиции по доллару остаются неопределёнными

⑴ Глава Федеральной резервной системы Уоши отказался от предоставления прогнозных ориентиров, четко заявив, что дальнейшая траектория политики будет полностью зависеть от экономических данных.⑵ Это изменение окажет значительное влияние на валютный рынок, поскольку участникам придется извлекать сигналы о политике из каждого ключевого релиза, и риски двусторонних колебаний вокруг показателей занятости и инфляции существенно возрастут.⑶ Несмотря на то, что июльское заседание имело мягкий тон, это частично объясняется предыдущими ставками рынка на незначительную вероятность повышения ставок; если последующие данные по занятости вне сельского хозяйства и инфляции превзойдут ожидания, финансовые условия будут автоматически ужесточаться, и вариант повышения ставки в сентябре не будет легко исключён.⑷ Напротив, если данные окажутся слабыми, ФРС сможет спокойно продлить период выжидания, а понижательное давление на доллар нельзя недооценивать.⑸ Стоит отметить, что согласно историческим закономерностям, июльские данные по занятости вне сельского хозяйства в половине случаев оказываются ниже прогнозов, и в последние годы также имеют тенденцию быть слабыми — даже если это всего лишь статистический шум, этого достаточно, чтобы предупредить о риске короткого закрытия позиций.⑹ В текущей структуре позиций, если отчёт по занятости окажется значительно хуже ожиданий, доллар США к иене может ускоренно протестировать уровень 155, а тема слабого доллара может стать краткосрочным трендом.⑺ Проблемы глобальных цепочек поставок, вызванные заявлениями Трампа о тарифах, по-прежнему сохраняются, а в условиях зависимости от данных нервозность на рынке только усиливается — валюта, вероятно, сохранит высокую волатильность, а логика торговли будет быстро меняться, проверяя терпение инвесторов.