Пробитие сопротивления на уровне 4200 долларов! Золото завершило “перезагрузку” и может получить лучший за последние месяцы шанс на рост

Рынок золота завершил самое заметное техническое прорыв за последние месяцы. После длительного периода консолидации, последовавшего за пиком в начале года, техническая картина, структура позиций и макроэкономические драйверы начали формировать синхронное движение, поддерживая новый виток роста цен на золото.

В последние дни цена на золото пробила линию нисходящего тренда, сформированную с момента исторического максимума, и зафиксировала самую сильную за последние недели бычью свечу, впервые за несколько месяцев коснувшись 50-дневной скользящей средней. В среду спот-цена на золото преодолела уровень 4200 долларов за унцию, дневной рост составил 3,2%, до 4206,33 доллара за унцию.

Аналитическое агентство The Market Ear отмечает, что если цена на золото сможет закрыться выше 4200 долларов, это может вызвать масштабное шорт-сквиз движение.

Одновременно с этим, снижение курса доллара, продолжающиеся покупки золота Народным банком Китая, исторически низкий уровень спекулятивных длинных позиций, а также сохраняющиеся чистые короткие позиции товарных торговых советников (CTA), в совокупности значительно улучшают соотношение риска и доходности для золота.

Технический прорыв: линия нисходящего тренда пробита, 50-дневная скользящая средняя — ключевой уровень

Цена на золото пробивает линию нисходящего тренда, сформированную с начала года после исторического максимума — это одно из важнейших технических событий последних месяцев.

Согласно анализу The Market Ear, цена на золото за последние недели нарисовала самую сильную бычью свечу и впервые повторно протестировала 50-дневную скользящую среднюю. Если удастся закрыть торги выше этого уровня, особенно выше 4200 долларов, это может вызвать ещё более массовое шорт-сквиз движение.

С точки зрения рыночного фона, спекулятивный пузырь начала года практически полностью схлопнулся, однако структурные покупки не прекратились. После нескольких месяцев консолидации, технические и фундаментальные драйверы постепенно объединяются.

Ослабление доллара: дивергенция между ценой золота и курсом создает потенциал для догоняющего роста

Золото реагирует на очередной этап ослабления доллара. The Market Ear со ссылкой на данные LSEG Workspace отмечает, что в прошлый раз, когда индекс доллара (DXY) находился на текущем уровне, цена золота была примерно на 200 долларов выше.

Эта дивергенция означает, что если доллар останется слабым, у золота есть существенный потенциал догоняющего роста. Текущий разрыв между курсом и ценой золота служит дополнительной поддержкой для быков с фундаментальной точки зрения.

Спрос из Китая: центральный банк продолжает покупать золото, структурная поддержка физического спроса сохраняется

Сигналы спроса со стороны Китая остаются устойчивыми.

По анализу Goldman Sachs, экспорт золота из Великобритании в Китай значительно увеличился, что в значительной степени отражает продолжающиеся покупки золота Народным банком Китая. При этом всплеск частного импорта дополнительно подтверждает структурный спрос на физическое золото; даже несмотря на определённые макроэкономические препятствия в последнее время, этот тренд не ослабевает.

Однако спекулятивные позиции на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) пока не последовали за ростом, увеличившись всего примерно на 1% от минимума, что свидетельствует о сохранении спекулятивной активности на китайском рынке в состоянии "сна". Как только пробой цен будет подтверждён, этот потенциальный покупательский спрос может стать дополнительным катализатором роста.

Структура позиций: спекулятивные длинные позиции по-прежнему низки, чистые короткие позиции CTA ждут разворота

Текущая структура позиций обеспечивает золоту значительную асимметрию в пользу дальнейшего роста.

The Market Ear со ссылкой на данные Goldman Sachs отмечает, что хотя спекулятивные длинные позиции с мая несколько восстановились, их общий уровень по историческим меркам остаётся относительно низким. В случае прорыва вверх остается достаточно пространства для триггера преследующих покупок.

Более того, стоит отметить, что в настоящий момент CTA по-прежнему имеют чистые короткие позиции по золоту. Если тренд на прорыв сохранится, пассивные покупки по системным стратегиям добавят дополнительную гибкость для роста цен.

Опционный рынок: снижение волатильности, привлекательность бычьих стратегий выросла

Индекс волатильности золота (GVZ) с начала года значительно снизился после периода паники, а недавняя консолидация цен ещё больше сжала подразумеваемую волатильность.

The Market Ear отмечает, что золото, как правило, обладает особенностью восходящего волатильного наклона — резкие бычьи движения часто сопровождаются одновременным ростом подразумеваемой волатильности. Хотя сейчас GVZ не находится на абсолютно низком уровне, он всё ещё предоставляет относительно недорогую возможность для позиционирования на бычий прорыв, и для инвесторов, стремящихся выразить оптимизм по золоту с помощью опционов, текущее окно времени выглядит весьма привлекательно.