Рынок на подъеме: ожидается отскок! Уилсон из Morgan Stanley: качественные акции сменяют чипы в лидерах роста, S&P 500 может достичь 8000 пунктов к концу года

По информации Информационного агентства "Zhihui Finance", стратег Morgan Stanley Майкл Уилсон заявил, что по мере того как секторы с сильной прибылью сменяют акции чипов в роли основных драйверов роста рынка, инвестиции в акции с моментумом могут оправиться от резкого отката. По его мнению, индекс S&P 500 к концу года может достичь отметки 8000, что на 7% выше последнего значения закрытия.

Уилсон отметил, что после "одних из самых серьезных продаж акций с моментумом в истории" стиль рынка меняется в сторону так называемых качественных акций, то есть бумаг с устойчивой прибылью в прошлом. Он также подчеркнул, что акции страховых компаний, производителей медицинского оборудования и компаний сектора медицинских услуг становятся всё более привлекательными.

Моментум-портфель Goldman Sachs упал на 35% по сравнению с максимумом июня. С начала года портфель вырос на 9,4%, что примерно соответствует росту индекса S&P 500.

Индекс моментум-акций Goldman Sachs идет в ногу с индексом S&P 500 в этом году

В последние недели, на фоне растущей обеспокоенности инвесторов беспрецедентными капитальными затратами некоторых крупнейших технологических компаний мира, они активно распродают акции производителей чипов. Стратег JPMorgan Николас Панигирцоглу заявил: "Мы обнаружили, что процесс снижения кредитного плеча инвесторов в технологиях и полупроводниках (включая акции компаний хранения данных) идет быстрее, чем мы ожидали ранее. Поэтому теперь мы считаем, что потенциал для дальнейшего снижения кредитного плеча уже крайне ограничен."

Тем временем, американские компании продемонстрировали, пожалуй, "одни из самых сильных результатов в истории". По данным, ожидается, что прибыль на акцию компаний из индекса S&P 500 во втором квартале вырастет на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — что является одним из наивысших показателей за пределами лет восстановления после кризиса. Кроме того, доля компаний из индекса S&P 500, превысивших прогнозы по прибыли, достигла 86% — максимального значения за последние пять лет.

Уилсон отметил: "По мере того как деловой цикл становится более зрелым, а операционный левередж в послекризисный период выходит на плато, мы считаем, что драйверы рынка должны смещаться от компаний низкого качества в сторону компаний с более стабильной прибылью, высокими маржами и эффективной операционной деятельностью."

Устойчивость прибыли поддерживает рынок США, индекс S&P 500 нацелен на 8000 пунктов

Уилсон отметил, что больший вес высококачественных акций в индексе S&P 500 по сравнению с акциями низкого качества, а также расширение диапазона пересмотра ожиданий по прибыли должны способствовать достижению индексом отметки 8000 к концу года. На прошлой неделе индекс закрылся на уровне 7489,72 пункта.

Другие стратеги с Уолл-стрит придерживаются аналогичной точки зрения, считая, что распродажа акций связанных с чипами близится к завершению, а корпоративная прибыль продолжит поддерживать фондовый рынок.

Стратег Goldman Sachs Бен Снайдер отметил, что текущая высокая волатильность очень похожа на поведение рынка после чрезмерной скученности сделок по фактору моментума в прошлом. В тех случаях, как правило, сначала происходили периоды резкого избавления от заемных средств и вычищения позиций, за чем следовала консолидация и в конечном итоге восстановление долгосрочного восходящего тренда. Также он отметил, что процесс снижения кредитного плеча инвесторов "сигнализирует о будущих улучшениях", а финальный результат будет зависеть от последующих корпоративных отчетов.

Снайдер подчеркнул: "Инвесторы не должны воспринимать последние потрясения в акциях AI как начало полного краха рынка — если прибыль компаний не начнет ухудшаться, текущий широкий бычий рынок по-прежнему основан на устойчивом росте корпоративных прибылей, а не на одной лишь спекуляции."

Глобальный инвестиционный стратег частного банка JPMorgan Критти Гупта ожидает, что за ближайшие 12 месяцев индекс S&P 500 по-прежнему имеет потенциал вырасти более чем на 10% и к середине следующего года может достичь 8200 пунктов.

Несмотря на то, что США входят в фазу "повторяющихся инфляционных циклов", подобных 70-м годам прошлого века, Гупта считает, что рост инфляции не подорвет текущие основные опоры бычьего рынка США — экономический рост, корпоративную прибыль и волну инвестиций в AI.

Стратег JPMorgan Мислав Матейка вновь подтвердил: AI и более широкий технологический сектор во второй половине этого года вряд ли останутся лидерами роста, а рыночная активность, вероятно, продолжит распространяться на большее количество секторов. Несмотря на то, что акции полупроводников уже близки к или находятся в зоне перепроданности, а импульс роста прибыли на акцию сохраняется, он считает, что сектор стабилизируется.

Матейка отметил: "Результаты компаний остаются сильными, и это будет продолжать поддерживать рынок акций."