Эффект "сжигания денег" искусственным интеллектом распространяется: CDS североамериканских технологических гигантов резко выросли в июле, требования по компенсации кредитного риска на рынке значительно увеличились.

По данным Jin Zhitong Finance APP, Everbright Securities опубликовала исследовательский отчет, в котором говорится, что в последнее время кредитные дефолтные свопы (CDS) североамериканских технологических гигантов быстро расширяются, вызывая обеспокоенность рынка по поводу высокой капиталоемкости AI-инфраструктуры и устойчивости финансирования. В целом, текущие данные имеют три основные характеристики: во-первых, с июля CDS североамериканских технологических гигантов в целом расширились, а североамериканский рынок повышает стоимость кредитного риска для этих компаний; во-вторых, существует явная дивергенция в стоимости выпуска облигаций у различных компаний, и с июля спред по облигациям Amazon слегка увеличился по сравнению с мартом; в-третьих, капитальные затраты североамериканских технологических гигантов, по прогнозам, продолжат быстро расти в 2026 году, но темпы годового роста в 2027 году могут замедлиться. Указанные изменения свидетельствуют о том, что внимание рынка к инвестиционной отдаче, покрытию денежных потоков и организации финансирования усиливается, а требования кредитного рынка к компенсации рисков за модель высоких капитальных вложений в AI увеличиваются. В дальнейшем необходимо продолжать внимательно отслеживать CDS, кредитные спреды, темпы капитальных расходов и реализацию денежных потоков от AI-бизнеса.