В последние дни на рынке есть две горячие темы:
Одна — это резкое падение корейского фондового рынка, о котором я писал вчера.
А другая — обсуждение, вызванное недавним падением рынков США и Кореи, а также несколькими высказываниями Дань Бина.
Дань Бин сказал следующее:
«При резком падении обязательно надо смело покупать, я только что израсходовал все оставшиеся патроны».
«Столько лет, и я считаю, что обязательно нужно преодолеть одну вещь — страх покупать акции при сильном падении. Например, если я готов купить на 100 миллионов, а вы боитесь, купите хотя бы на 10 миллионов. Если даже на 10 миллионов не решаетесь — купите хотя бы на 1 миллион».
Я согласен с этим принципом Дань Бина — по сути, он то же самое, что и знаменитое высказывание Баффета: «Когда другие боятся, я жадничаю».
Однако если такие слова адресованы широкой публике, нужно быть очень осторожным, особенно нельзя упускать, на мой взгляд, два абсолютно необходимых условия.
Первое условие: акции, которые так сильно упали, инвестор должен действительно хорошо понимать, знать, в чём их ценность, и примерно иметь справедливую оценку их стоимости.
Второе условие: цена этих акций после падения должна быть действительно привлекательной для покупки. Если даже после падения цена всё равно не интересна — покупать не стоит.
Эти два условия важны не только для фондового рынка, но для любого рынка (включая хорошо знакомый нам крипторынок).
Многие розничные инвесторы бросаются покупать какой-то актив (будь то акции или криптоактивы) вовсе не потому, что они его понимают, и тем более не оценили его стоимость, а просто потому, что рынок сделал его «хайпом», «трендом» — это создаёт ощущение, что если не участвуешь, значит, отстал от времени, и появляется тревожное FOMO-настроение.
Даже если актив, купленный в таком состоянии и по таким причинам, действительно хороший, большинство людей всё равно не заработают на нём, а в конечном итоге, скорее всего, потеряют деньги.
По моему опыту, иногда покупать актив при резком падении действительно бывает оправдано, но иногда — нет. Ключевая разница тут — в способности инвестора выдерживать риск и в умении оценивать внутреннюю стоимость этого актива.
Если говорить о знакомой нам криптоэкосистеме, Bitcoin упал с 120 000 до нынешних 60 000 долларов, а Ethereum — с почти 5 000 долларов до менее 2 000.
По снижению цены оба этих актива подпадают под логику Дань Бина: «при большом падении нужно смело покупать». Но на нынешних уровнях я предпочитаю Ethereum — поэтому я не куплю Bitcoin по этой цене, а с большей охотой куплю ещё Ethereum.
То же самое относится и к AI-акциям, которые недавно сильно подешевели — после такого падения стоит ли их покупать?
Всё упирается в то, как инвестор оценивает их внутреннюю стоимость.
Покупать стоит только тогда, когда цена на рынке ниже, чем оценённая инвестором внутренняя стоимость; иначе — лучше оставаться наблюдателем.
Эти два условия Дань Бин не упомянул (а я даже думаю, что даже если бы упомянул, большинство бы не вникнуло в суть).
Вот почему я смело прогнозирую: многие розничные инвесторы сейчас кинутся покупать сильно упавшие популярные акции из-за этих слов Дань Бина. Но даже если такие акции и вырастут, большинство не продержится до этого момента, а потеряют на промежуточных колебаниях, зафиксируют убытки и уйдут с рынка, а потом будут его же обвинять.
