Золото: покупки центробанков компенсируют оттоки из ETF — ING

Коммодитис-команда ING сообщает, что спрос на золото оставался стабильным во втором квартале 2026 года: общий спрос составил 1 269 тонн, что соответствует уровню прошлого года, поскольку активные покупки центральными банками компенсировали более слабый спрос со стороны ETF. Они отмечают чистый отток средств из ETF на фоне роста ожиданий инфляции и ставок, а также укрепления доллара США, в то время как пересмотренные данные указывают на то, что покупки золота центральными банками в 2026 году, вероятно, окажутся ниже уровня 2025 года.

Стабильный спрос, но более сдержанные перспективы на 2026 год

«По данным World Gold Council, общий спрос на золото (включая внебиржевые сделки) во втором квартале 2026 года не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 1 269 тонн, поскольку активные покупки центральными банками компенсировали слабый инвестиционный спрос через золото-ETF. Общий спрос за первое полугодие составил 2 522 тонны, что на 2% выше, чем годом ранее».

«ETF на золото зафиксировали чистый отток 45 тонн во втором квартале, что отражает рост ожиданий по инфляции и процентным ставкам, а также укрепление доллара США».

«Покупки со стороны центральных банков увеличились на 62% в годовом выражении и достигли 289 тонн во втором квартале 2026 года, значительно восстановившись после первого квартала и оставаясь в русле последних тенденций».

«Однако пересмотренные данные показали, что центральные банки прибавили лишь 57 тонн в первом квартале 2026 года, что на 187 тонн ниже апрельской оценки и стало самым слабым спросом за первый квартал более чем за десятилетие».

«В результате теперь ожидается, что покупки золота центральными банками в 2026 году будут ниже, чем в 2025 году».