Южнокорейская вона: ожидания ужесточения политики укрепляют KRW по отношению к доллару США — Commerzbank

Аналитики Commerzbank Research отмечают, что курс USD/KRW достиг минимального значения с февраля, поскольку южнокорейские власти ужесточают правила в отношении маржинальных ETF, чтобы сдержать волатильность индекса Kospi. Ожидания дальнейшего ужесточения политики Банка Кореи (BoK), вызванные заявлениями главы Шин Хёнсона об инфляции, а также репатриация экспортной выручки поддерживают корейский вон (KRW) несмотря на резкое падение фондового рынка.

Укрепление вона на фоне действий регуляторов

«Министерство финансов объявило о дополнительных мерах по сдерживанию волатильности на фондовом рынке после срочного совещания, состоявшегося накануне.»

«Для стабилизации рынка власти планируют ограничить участие розничных инвесторов в маржинальных ETF, введя лимит на долю таких продуктов в портфеле и увеличив издержки по операциям с ними.»

«Последние меры дополняют введённые в середине июля ограничения, включая запрет на листинг новых маржинальных ETF и повышение минимального размера счёта, необходимого для приобретения уже существующих маржинальных ETF, до 30 млн KRW с 10 млн KRW.»

«Министерство финансов сталкивается с усилением политического давления относительно того, усилили ли маржинальные ETF на отдельные акции недавнюю волатильность рынка. На парламентских слушаниях накануне представители оппозиционной партии People’s Power Party подвергли сомнению оперативное внедрение маржинальных ETF, несмотря на ранее поступавшие предупреждения со стороны отрасли управления активами.»

«На валютном рынке USD/KRW снизился на 0,7% до 1 444 накануне, достигнув минимального уровня с 27 февраля. Это частично связано с возросшими ожиданиями ужесточения монетарной политики после того, как глава Банка Кореи Шин Хёнсон заявил парламентскому комитету, что ужесточение кредитно-денежной политики может потребоваться для сдерживания усиливающихся инфляционных рисков. Курс снизился на 7,3% с 1 июля на фоне ускорившейся репатриации экспортной выручки.»