Инвестиционные рейтинги | Daiwa: Недавняя коррекция акций SK Hynix была чрезмерной, рекомендуется покупать на снижении, целевая цена понижена до 3 миллионов вон

格隆汇, 7月30日｜Согласно отчету брокерской компании Daiwa, во втором квартале доход SK Hynix составил 79,3 триллиона южнокорейских вон, что на 51% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 257% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; операционная прибыль составила 60,5 триллиона вон, увеличившись на 61% по сравнению с предыдущим кварталом и на 557% по сравнению с прошлым годом, что оказалось примерно на 7% ниже ожиданий компании и рынка. Основной причиной стало менее благоприятное соотношение DRAM-продукции, что привело к меньшему, чем ожидалось, росту средней цены продажи. Руководство компании положительно смотрит на перспективы второй половины года, ожидая, что объем отгрузок DRAM в третьем квартале увеличится примерно на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, а продуктовая линейка продолжит улучшаться, включая HBM4 и 1cnm DRAM.

В отчете отмечается, что из-за ограничений, связанных с ADR, руководство компании не предоставило конкретных деталей относительно возврата акционерного капитала, однако ожидается, что SK Hynix объявит о восстановлении прибыли и дополнительной программе возврата капитала акционерам во второй половине года. Компания уже заключила примерно с 10 клиентами долгосрочные соглашения о поставках в среднем на срок пять лет, где ценовая структура способствует хеджированию рыночных колебаний и закреплению видимости спроса. Daiwa считает, что недавняя коррекция акций SK Hynix была чрезмерной, поэтому рекомендует инвесторам покупать акции на снижении, подтверждая рейтинг "покупать", однако с учетом пересмотра оценки сектора памяти снижает целевой коэффициент P/E с 9,38 раз на 20% до 7,5 раз, а 12-месячную целевую цену — с 3 600 000 вон до 3 000 000 вон.