Wedbush: Nvidia (NVDA.US) обеспечивает «страховку» для OpenAI, что скрывает определённые риски, но это долгосрочное партнёрство, на которое стоит делать ставку

По данным приложения Zhihui Caijing, ранее сообщалось, что Nvidia (NVDA.US) обсуждает возможность предоставления OpenAI кредитной гарантии на сумму до 250 миллиардов долларов США для поддержки аренды и строительства сверхкрупного центра обработки данных для искусственного интеллекта (AI) в Огайо. По этому поводу компания Wedbush Securities в своем последнем отчете отметила, что, несмотря на дополнительные риски для Nvidia, этот шаг в целом считается позитивным укреплением долгосрочного стратегического партнерства между двумя сторонами.

Известно, что суть данной гарантийной схемы заключается в том, чтобы OpenAI смогла воспользоваться кредитными возможностями Nvidia для привлечения значительных долговых средств, необходимых для аренды и строительства площадки центра обработки данных мощностью 10 гигаватт (GW) в округе Пайк, штат Огайо. Осведомленные лица подчеркивают, что эта гарантия охватывает исключительно обязательства по аренде и строительству и не включает сами чипы Nvidia — по вопросам поставок и финансирования чипов стороны ведут отдельные переговоры. Ранее эта территория использовалась как урановое обогатительное предприятие, в настоящее время участок совместно разрабатывается дочерней энергетической компанией SB Energy (принадлежит SoftBank) и Министерством энергетики США. По расчетам, годовое потребление 10 GW электроэнергии эквивалентно потреблению примерно 8 миллионов американских семей, а общая стоимость комплекса центров обработки данных может превысить 500 миллиардов долларов США.

Со стороны Nvidia аналитик Wedbush Мэтт Брайсон (Matt Bryson) заявил в докладе для клиентов, что подобные проекты “дальше укрепят связи Nvidia с одним из мировых лидеров по разработке передовых моделей”, и это поможет снизить конкурентные риски в период, когда рост контрактного производства может привести к потере доли рынка компании. Но он также предупредил: “Механизмы циклического рефинансирования неизбежно создают для Nvidia дополнительные риски, поскольку, если спрос на AI будет снижаться или OpenAI отстанет от конкурентов, Nvidia может попасть под риск, связанный с операционными проблемами клиента.”

Тем не менее Брайсон считает, что продолжающийся бум строительства крупных дата-центров и ключевая роль Nvidia в этих проектах являются позитивными факторами для крупнейшего в мире поставщика AI-ускорителей и аппаратного обеспечения. Он специально подчеркнул, что, вероятно, этот проект привлек внимание и "поддержку" правительства США, ведь “на данный момент сотрудничество чиповых компаний с текущей (Трамп) администрацией приносит значительную выгоду.”

В настоящее время капитальные связи между Nvidia и OpenAI становятся все теснее. В сентябре прошлого года Nvidia заявила, что выступит в качестве стратегического партнера и инвестирует в OpenAI до 100 млрд долларов США, если последняя запустит не менее 10 GW систем Nvidia. Хотя эта сделка в итоге не была реализована, в рекордном раунде инвестиций OpenAI в марте этого года Nvidia все же вложила 30 млрд долларов. Позднее генеральный директор Nvidia Хуан Жэньсюнь отметил, что это “возможно” последняя инвестиция компании до IPO OpenAI. В июне этого года OpenAI подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявку на IPO в секретном режиме, но точные сроки пока не обнародованы. На данный момент оценка OpenAI среди частных инвесторов достигает почти 1 трлн долларов, ставка делается на то, что компания сохранит лидерские позиции в области искусственного интеллекта и найдет устойчивую бизнес-модель, несмотря на растущую угрозу со стороны открытых моделей из Китая и других стран, подрывающих стратегии ценообразования.

В качестве сопартнера проекта SoftBank также является основным инвестором OpenAI, а в начале этого года обе стороны уже объявили о совместных инвестициях в 1 млрд долларов в SB Energy. Данный проект центра обработки данных в Огайо считается одним из самых масштабных и амбициозных в волне AI-инфраструктурных расширений в США, и по мере развития переговоров о финансировании его финальная структура и степень вовлеченности сторон могут измениться.