Институциональный аналитический отчет: крупная азиатская страна удерживает уровень поддержки в 4000 долларов, валютирование золота постепенно смещается на Восток

汇通网 28 июля сообщает—— Слабый спрос на золото на Западе сдерживает рост цен, однако сильный реальный спрос со стороны крупной азиатской державы формирует устойчивую поддержку на уровне 4000 долларов. По расчетам BMO, наземные запасы золота в этой стране значительно превышают официальные данные и обеспечивают треть мирового спроса. Благодаря стратегии интернационализации национальной валюты центральный банк страны продолжает выкупать золото на снижениях, при этом резервы по-прежнему имеют существенный потенциал для расширения. По мере совершенствования инфраструктуры золотого рынка в азиатской державе, влияние на формирование мировых цен на золото постепенно переходит от Запада к данной стране.

В последнее время золото продолжает колебаться и корректироваться, слабый инвестиционный спрос на Западе сдерживает рост цен, однако ключевая поддержка в 4000 долларов за унцию сохраняется.

В последнем отчете Банк Монреаля (BMO) отмечает, что устойчивость обеспечивается реальным спросом со стороны крупной азиатской державы. Совокупные запасы золота и влияние этой страны на рынок значительно выше, чем считает рынок, и обеспечивают треть мирового спроса на золото. Центральный банк страны продолжает наращивать резервы на коррекциях, частный спрос на физическое золото стабильно высок — это станет основной движущей силой роста цен на золото во второй половине года. В средне- и долгосрочной перспективе стратегия интернационализации национальной валюты стимулирует дальнейшее увеличение золотых резервов, а совершенствование рыночной инфраструктуры позволяет переносить центр формирования цен на золото от Запада к азиатской державе.

Ключевая поддержка рынка: слабый западный спрос, азиатская держава удерживает цену золота

За последние месяцы мировое золото испытывает давление и находится в фазе затяжной коррекции, инвестиционный спрос в странах Европы и США низкий, что ограничивает потенциал для восстановления цен. Тем не менее цена на золото устойчиво держится выше важного психологического уровня 4000 долларов, не демонстрируя значительного падения.

Аналитики BMO считают, что основа устойчивости — не зарубежные институциональные покупки, а стабильный спрос на физическое золото со стороны азиатских стран, в частности, ключевой державы региона, которая нивелирует выход западного капитала и формирует прочную поддержку цен на золото.

Важные данные: запасы золота в азиатской державе серьезно недооценены

Рынок традиционно ориентируется на официальные данные по золотовалютным резервам, однако новые расчеты BMO опровергают устоявшееся мнение: реальные запасы значительно превышают ожидания и официально оглашенные цифры, нынешний объем спроса составляет треть мирового — страна становится главным драйвером роста мирового спроса на золото.

Структура этих запасов такова: кроме золота, находящегося в резервах центрального банка, огромные объемы сосредоточены в частном секторе — в виде ювелирных изделий и инвестиционных слитков. В настоящее время наземные запасы золота в этой азиатской стране составляют 13% мирового объема — практически вплотную приблизившись к 15%-й доле США, то есть запасы стран постепенно выравниваются.

Мотивация к накоплению и цели на средне-долгий срок

BMO отмечает, что азиатская держава не озвучивала публично финальной цели по золотовалютным резервам, однако в контексте экономической экспансии и политики интернационализации валюты наращивание золотых запасов имеет твердую экономическую мотивацию.

Кроме того, страна активно инвестирует в зарубежные активы — общая сумма инвестиций уже достигла примерно 18 миллиардов долларов, что служит стратегическим обеспечением для золота.

Что касается темпов: при нынешних объемах покупок официальный резерв центрального банка за 5 лет сравняется с США; если учесть общий национальный объем, опередить США получится намного раньше.

Краткосрочные действия: Центральный банк выкупает золото на снижениях

В условиях коррекции на рынке золота в последние месяцы центральный банк использует тактические точечные покупки — пополняет запасы по низким ценам.

По последним данным, в прошлом месяце центральный банк увеличил резервы на 15 тонн, что стало крупнейшим приростом с октября 2023 года; в текущем году совокупно накуплено более 40 тонн, что подтверждает его оптимизм в отношении золота и создает дополнительную поддержку ценам.

Стратегия: глобальное ценообразование переходит на Восток

Помимо расширения резервов азиатская держава строит глобальную систему ценообразования на золото. За счет модернизации международного золотого хаба в Гонконге, совершенствования инфраструктуры для клиринга и расчетов, интеграции бирж и расширения рынков срочных контрактов и внебиржевой ликвидности — страна активно привлекает мировой капитал на внутренний рынок золота.

Аналитики BMO считают, что по мере дальнейшего расширения спроса, ликвидности, объемов резервов, вековая западная монополия на формирование цен на золото будет разрушена; вектор централизации рынков перемещается в азиатскую державу.

Итоги

В целом, ключевую поддержку текущему боковому диапазону цен на золото обеспечивает сильный реальный спрос в азиатской державе, а слабый западный интерес — лишь временное явление. Запасы и вклад страны превышают ожидания, а стратегия по интернационализации валюты дает уверенную почву для дальнейшего наращивания резервов в будущем. Центральный банк выкупает золото на снижениях, формируя прочную основу для цен; совершенствование внутренней рыночной системы и рост влияния на глобальное ценообразование делают азиатскую державу ключевым драйвером роста цен не только во второй половине года, но и в долгосрочной перспективе.


Недельный график спот-золота. Источник: EasyMarkets

По пекинскому времени 28 июля 13:14 (UTC+8) спот-золото торгуется по цене 4042,29 долларов за унцию