Прошлой ночью три сценария переписали судьбу рынка

Источник: Уолл-стрит Интеллектуальный Круг

В понедельник Трамп изменил цены на нефть, но не смог изменить технологические акции; теперь единственным, кто действительно может изменить судьбу рынка, остается Федеральная резервная система США.

Во-первых, сценарий падения цен на нефть.

Вчера вечером нефть испытала вторую волну снижения, суточное падение достигло 8% — и всё из-за одной фразы Трампа: «Приостановка ударов по Ирану — это ещё один шанс для переговоров».

В интервью Axios Трамп заявил: «Мы ведём очень глубокие переговоры с Ираном. Если договориться не получится, мы возобновим очень жесткие военные действия». На вопрос, как долго он готов дать дипломатии, Трамп ответил: «Не слишком долго. Либо быстро, либо вообще не будет».

Однако цены на нефть пока не вернулись к уровням начала июля. Чтобы рынок вновь начал отыгрывать охлаждение инфляции, нефть должна упасть до 70-75 долларов.

Во-вторых, сценарий «падение нефти не спасло рынок».

Резкое падение нефти и снижение ставок, вроде бы, должны были создать отличные условия для переоценённых технологических акций, но NASDAQ после позитивного открытия развернулся вниз, индекс Филадельфии Полупроводники упал более чем на 2%, Nvidia потеряла почти 5%, акции Hynix в США опустились ниже цены размещения.

Во вторник, даже если NASDAQ отскочит, стоит следить, смогут ли полупроводники одновременно восстановиться:

Индекс NASDAQ растет, а полупроводники продолжают падать: это лишь акции с большим весом держат рынок;

Полупроводники продолжают лидировать в снижении: коррекция технологических акций ещё не завершена;

NASDAQ и полупроводники растут синхронно, и при этом Nvidia отыгрывает хотя бы половину понедельничных потерь — только тогда можно говорить о первичных признаках стабилизации.

В-третьих, сценарий торговли на "ястребинам" ФРС.

Индекс доллара не только не пробил уровень 101, а наоборот, закрепился выше 101.50 — доллар заранее отыгрывает сценарий "ястребиной неопределенности" со стороны ФРС.

В настоящее время рынок сохраняет вероятность повышения ставки на этой неделе примерно на 30%, и пока доходность 10-летних гособлигаций США держится выше 4,60%, а доллар заметно не опускается ниже 101, инвесторы не будут воспринимать вчерашнее падение нефти как однозначный сигнал к смягчению денежно-кредитной политики.

Сегодня одна новость потрясла Уолл-стрит. Citadel Securities опубликовал отчет, в котором считает, что Walsh может удивить рынок неожиданным повышением ставки (их базовый сценарий уже предполагает рост ставки на 25 б.п. на этой неделе), чтобы подтвердить свою приверженность восстановлению ценовой стабильности и официально завершить эпоху зависимости от форвард-гайденса.

Они не говорят рынку, что ФРС обязательно повысит ставку, а лишь напоминают: не считайте июльское бездействие ФРС само собой разумеющимся.