950 миллиардов! Трамп восстанавливает новую структуру тарифов 301, какие три главные скрытые риски?
После того как в феврале этого года Верховный суд США признал незаконным всеобъемлющее применение Международного закона о чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) для ввода импортных пошлин, Трамп вскоре активировал статью 122 Торгового закона (о введении временной надбавочной пошлины в 10% на все импортные товары), действие которой истекает 24 июля через 150 дней, а 23 июля администрация Трампа объявила о введении статьи 301. На основании того, что был “не установлен и не соблюдается запрет на импорт товаров, произведённых с применением принудительного труда”, США вводят новый раунд пошлин примерно на 60 экономик по всему миру, охватывая практически все источники импорта, что обеспечивает плавный переход между двумя режимами пошлин.
Новые пошлины разделены на три категории: первая — 10%, распространяется на Канаду, Мексику, Великобританию, Индию, Аргентину и еще 17 стран; вторая — 10% или 12,5% (включая верхний предел по ставкам режима наибольшего благоприятствования), применяется к странам Евросоюза, Японии, Южной Корее, Швейцарии (12,5%); третья — 12,5%, охватывает материковый Китай, Вьетнам, Таиланд, Бразилию, Австралию и другие экономики.

Помимо базовой всемирной пошлины по статье 301, США одновременно применяют более адресные меры санкций. 22 июля США повысили пошлины до 25% примерно на четверть импортируемых товаров из Бразилии, но освободили от них такие ключевые товары, как сырую нефть, кофе и говядину. К тому же, Трамп в редком случае задействовал статью 338 Торгового закона, обвинив Канаду в дискриминации в отношении американских алкогольных, автомобильных и молочных продуктов, и объявил о введении с 19 августа новых пошлин до 50% на часть товаров, составляющих около 5% канадского экспорта в США.
В рамках новой структуры пошлин по статье 301 средняя эффективная ставка пошлин в США увеличилась лишь с прежних примерно 10,6% до 10,7%. Этот уровень немного выше минимума мая, но значительно ниже пикового значения 13,5%, зафиксированного до того, как Верховный суд в феврале отменил пошлины по IEEPA.

В результате отмены IEEPA, что привело к потере госбюджетом США примерно 1,7 триллиона долларов фискальных поступлений, новая структура пошлин по статье 301 предполагает поступления около 950 миллиардов долларов, чего недостаточно для компенсации оставшегося дефицита доходов примерно на 40%. Возможно, в дальнейшем администрация Трампа примет новые целенаправленные меры санкционного характера.

Фактическое налоговое бремя увеличилось незначительно, однако правовая база претерпела качественные изменения
Как отмечалось выше, обновление структуры пошлин Трампом увеличило эффективную ставку лишь на 0,1 процентного пункта, и прямое влияние на мировую торговлю и экономику США остается ограниченным.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Последние выводы Goldman Sachs: повышение процентных ставок ≠ падение американских акций, рост прибыли — ключ к бычьему рынку
Goldman Sachs считает, что высокие процентные ставки являются встречным ветром для фондового рынка, но не силой, прекращающей "бычий" рынок. Доходность 30-летних государст венных облигаций США выросла до 5,3%, однако исторические данные показывают, что средняя доходность американских акций через 12 месяцев после повышения ставки составляет +9%. Балансы компаний находятся на самом сильном уровне за последние 20 лет, инвестиции в искусственный интеллект и волна слияний и поглощений продолжают повышать ожидания прибыли. Прогнозируется, что прибыль на акцию S&P 500 в 2026 году достигнет 340 долларов США, что на 24% больше по сравнению с прошлым годом.
На Уолл-стрит появился новый шорт по Lululemon (LULU.US)! После падения акций на 81% от пикового значения BMO предупреждает: трудные времена еще впереди.
BMO Capital Markets считает, что превращение Lululemon из убыточной компании в прибыльную не будет быстрым или простым. Эта компания по производству спортивной одежды уступает долю рынка конкурентам, и спад продаж продолжается усиливаться.


"«Амортизатор для американских акций» может исчезнуть?"

