Moody’s предупреждает, что инвестиционный бум в AI негативно влияет на финансовую устойчивость технологических гигантов, таких как Microsoft и Oracle, создавая давление на их свободный денежный поток.

Gelonghui, 25 июля — По мере того как мировые технологические гиганты стремительно увеличивают вложения в инфраструктуру искусственного интеллекта, Moody’s Ratings предупреждает, что бум инвестиций в AI снижает свободный денежный поток крупных облачных провайдеров и увеличивает риски баланса, а в будущем инвесторы будут уделять больше внимания тому, смогут ли эти компании получить достаточную отдачу от масштабных вложений в искусственный интеллект. Согласно опубликованному на этой неделе исследовательскому докладу Moody’s, такие компании, как Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US), материнская компания Google — Alphabet (GOOGL.US), Meta (META.US), Oracle (ORCL.US) и CoreWeave (CRWV.US), переходят от прежней «легко-активной» бизнес-модели, основанной на программном обеспечении, интеллектуальной собственности и облачных сервисах, к «тяжело-активной» модели, предусматривающей строительство дата-центров и другой инфраструктуры в больших масштабах.

Moody’s отмечает, что этот переход требует беспрецедентных объёмов капитальных вложений и финансирования, и может ослабить кредитное качество указанных компаний. Агентство прогнозирует, что инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта будут продолжать расти, а капитальные расходы шести компаний достигнут примерно 785 миллиардов долларов в 2026 году, а к 2027 году приблизятся к 1 триллиону долларов. В докладе говорится, что по сравнению с традиционным бизнесом по производству программного обеспечения, генеративный AI требует значительных вложений в дата-центры, серверы с GPU и производительные чипы, что ведёт к фундаментальному изменению модели развития технологической отрасли: от долгосрочного удержания высокой рентабельности и стабильного баланса за счёт легкой структуры активов — к иной, более капиталоёмкой парадигме.