Умерла ли стратегия торговли на базисе? Любимая стратегия хедж-фондов по ставкам на американские облигации демонстрирует признаки слабости

Golden Finance, 24 июля — Хедж-фонды показывают признаки достижения верхнего предела по объемам для самой популярной торговой стратегии на рынке американских гособлигаций. Эта стратегия, известная как базис-трейдинг, в основном строится на ставках на небольшую разницу в цене между фьючерсами на казначейские облигации США и соответствующими спотовыми бумагами, с использованием значительного заемного капитала для увеличения доходности. Однако сейчас эти спреды сокращаются, а импульс к торговле ослабевает. На рынке репо, который часто используется хедж-фондами для получения кредитного плеча, наблюдается снижение торговой активности, а короткие позиции по фьючерсам на гособлигации также уменьшаются, что в некоторой степени свидетельствует об отходе от базис-трейдинга. JPMorgan Stanley оценивает, что за последние несколько месяцев объем капитала, инвестированного заемщиками в базис-трейдинг, уменьшился более чем на 200 миллиардов долларов и составил 1 триллион долларов.